在2020 年错综复杂的时代背景下，融合成长是行业发展的大背景。随着疫情后社会公共经济生活的恢复，传媒经济的线下业态也逐步进入复苏状态。十九届五中全会上，中共中央表现出对文化建设的高度重视，明确提出到2035 年建成文化强国。这是党的十七届六中全会提出建设社会主义文化强国以来，党中央首次明确了建成文化强国的具体时间表。其中，健全现代文化产业体系是建设文化强国的三大重点之一。因此，在“十四五”期间，发展传媒产业是国家级的政策方针，尤其是市场导向、创新驱动的数字经济业态，将会是产业发展的重心。

2021 年传媒互联网行业的三个变量：用户、内容与消费传媒互联网行业既受益于通信技术与硬件的发展，完整享受了从3G 到4G 互联网到移动互联网带来的内容与应用变化。同时，传媒互联网行业又属于典型的可选消费。随着中国人均GDP 在2008 年突破3000 美金，文化消费占居民消费性支出比重快速上升。2021 年，影响传媒互联网行业的三个变量将分别是：用户代际变化、数字化进程下的内容生产、新消费崛起。

11 月30 日至12 月4 日，传媒板块上涨3.76%，跑赢上证综指（1.06%）2.7pct，跑输创业板（4.27%）0.51pct，排在CS 一级行业第二名。相比过往几周低迷的表现，上周传媒板块出现了较为明显的反弹。【游戏】根据伽马数据发布的《2020 年中国移动游戏7-9 月报告》显示，三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49 亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%，显示出在后疫情时代，行业依然维持着比较高的景气度，市场需求未出现明显下滑。

博纳影业过会加码主业，主业之一内容端新主流大片产出带来的票房与社会影响力已超“美国大片”；主业之二院线牌照获批促全长产业链发展 博纳的电影产品商业性与艺术性并重累计出品影片超过250 部，献礼三部曲为2021 年业绩护航，优质导演资源为高质量产出提供基础，参股上游IP 供给公司果麦文化，利于产业链各环节补齐，博纳影业回A 股后优质内容供给有望再续，助力电影大国走向电影强国。

上周沪深300 指数上1.71%，传媒板块上涨2.14%，跑赢沪深300 指2.43 个百分点。游戏板块上涨3.32%，跑赢沪深300 指数1.61 个百分点，跑输传媒板块0.82 个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有三七互娱（+16.81%）、完美世界（+13.49%）、吉比特（9.57%）；上周跌幅较大的有恺英网络（-6.84%）、美盛文化（-1.30%）。

2020年11月沪深300指数上涨6.34%，中信传媒行业下跌0.76%，行业跑输市场7.1个百分点，位列中信29个一级行业倒数第三位；子行业中影视动漫上涨2.38%，平面媒体上涨3.38%，有线运营上涨0.06%，营销服务下跌7.84%，网络服务下跌0.52%，体育健身上涨7.32%。个股方面，掌阅科技、万达电影以及奥飞娱乐本月领涨，因赛集团、天下秀及新媒股份本月领跌。

依托网页活客户端技术搭建虚拟网络直播间，为主播提供实时表演创作以及支持主播与用户之间互动打赏的平台，是一种基于视频直播的互动娱乐形式，得益于移动互联网的发展，目前娱乐直博的承载方式普遍基于移动APP（应用程序）。

上周沪深300 指数上涨0.76%，传媒板块下跌2.92%，跑输沪深300指3.68 个百分点。游戏板块下跌2.81%，跑输沪深300 指数3.57 个百分点，跑赢传媒板块0.11 个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有中文在线（+12.77%）、顺网科技（+9.20%）、奥飞娱乐（+4.24%）；上周跌幅较大的有吉比特（-10.27%）、天舟文化（-8.53%）。

上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为0.91%、-1.17%、-1.80%、-2.87%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：中文在线、顺网科技、*ST 天润、*ST 天娱、鹿港文化、华媒控股、ST 巴士、电广传媒、慈文传媒、广电网络。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：数知科技、因赛集团、宣亚国际、盛讯达、天龙集团、联建光电、天下秀、新媒股份、电魂网络、电声股份。