国企改革全面深化，市值提升有迹可循。新一轮国改以提高核心竞争力为主，一利五率、市值管理等考核体系渐趋完善。我们认为，国有独资企业的利润上缴、国有股权的分红、股权增值转让等，是国有资本经营预算收入的重要来源，有望弥补土地财政收入下滑的影响。国有资产价值创造弹性大，2022 年全国国有资产总额/国有资产权益分别达到 340/95 万亿元，且 2023 年国有企业总收入/利润总额达 86/4.6 万亿元，呈现资产体量大，但 ROE、周转率低的特点，我们认为经营改善、股权价值提升带来的利润创造弹性较大。此外，从绝对估值层面看，一利五率均可对应到 DCF 模型当中，意味着随着考核的深化推进，国有股权价值理论上具备价值回升的基础。

24 年地方政府工作报告一致提及“稳”、“有效投资”等。31 省（自治区、直辖市） 2024 年地方政府工作报告陆续公布，我们发现各地方政府关于 2024 年工作安排中一致提及了关于‚稳‛的相关内容，比如“坚持稳中求进”、“夯实‘稳’的基础”，“全力稳增长”等；同时也均提到了‚有效投资‛的相关内容，比如“扩大有效益的投资”、“促进投资提速增效”、“推动有效投资稳定增长”、“更大力度促进有效投资”、“发挥有效投资关键作用”、“千方百计拓展有效投资空间”等。

A construction dumper is defined as the medium used to transport loose materials such as sand, gravel, and aggregates for construction purposes. A construction dumper is equipped with an open bed box at the rear end of the dump truck. It also has a hydraulic piston, which lifts the hauler or trailer to dump the required material on the ground.

玻纤复合材料典范，应用于国民经济各领域。玻纤是高性能无机非金属新材料，具有质量轻、强度高、耐高低温、耐腐蚀、隔热、阻燃、吸音、电绝缘等优异性能以及一定程度的功能可设计性，广泛应用于各工业领域。从产业链看，行业上游为矿石与化工原材料，国内可自供；中游制造企业，根据中国巨石年报显示，全球集中度高头部六家公司占全球总产能超 75%；下游需求端，行业增长与 GDP 增速关联度大，增量看细分领域需求释放。

钢结构智能化制造为大势所趋，焊接机器人为当前研发重点。由于劳动人口老化推动用工成本上升，钢结构制造业智能化转型升级为大势所趋。焊接在钢结构整个生产工作量中占有较大比重，且下游质量要求趋严，焊接环节智 能化改良对钢结构生产有较大意义，焊接环节机器替代人工为当前研发热点。目前机器人实现轻钢类角焊缝焊接技术已基本成熟，业内主要聚焦于突破重 钢中厚板焊接技术，因此视觉传感技术有利于提升机器人在焊接领域的适应性，以机器视觉为基础的智能焊接方案为当前推进研发的主流技术。

以五月份为分界点，建筑板块指数先涨后跌。2023 年 1-5 月份，“中特估”、“一带一路”等主题投资盛行，建筑企业作为一带一路出海的排头兵，且建筑央企作为”中字头“企业，符合中国特色估值体 系要求，导致 1-5 月份建筑板块指数一路走高，跑赢同花顺全 A。5 月份后市场偏好转移，二季度经济下行压力增加，下半年固定资产投资力度有所减弱，房地产复苏不及预期，导致建筑指数持续下 跌。截至 12 月 22 日，申万建筑指数累计下滑 8.4%，同花顺全 A 累计上涨 4.6%，建筑板块跑输同花顺全 A。建筑板块涨跌幅在 31 个申万一级行业中排名第 18，跌幅较大。

中国商务部 4 日宣布，自 2023 年 8 月 5 日起，终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税。中国进口大麦中四分之三用于酿造啤酒，此举有利于啤酒行业。我国是大麦第一大进口国，超过 80%的国内大麦需求依赖进口，2022 年进口的约 600 万吨大麦中，有 500 万吨左右用于啤酒酿造。 2020 年 5 月 18 日，商务部发布 2020 年第 14 号和第15 号公告，决定对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，实施期限自2020 年5 月19 日起5年。

年过 30 岁，全款拿不下羽绒服”、“不是羽绒服买不起，而是军大衣更有性价比”——正值销售旺季的羽绒服，近期因身价疯涨，“贵”上了热搜。今冬羽绒服市场价格究竟如何？价格上涨究竟是何原因？调研走访上海、郑州多地商场发现，国产一线品牌波司登、鸭鸭等均推出了售价超过5000 元的高端羽绒服产品，而产品价格高涨背后，除了品牌升级、推出联名款迎合年轻消费群体外，鸭绒、鹅绒等原材料价格上涨，也是重要原因。