最新的美国能源信息署 EIA 的原油周化报告进一步证实了当前油价环境下页岩油的巨大产能释放能力，美国原油产量继续飙升，同时美国国内的原油库存则再破前期记录，继续创下新的历史。美国原油产量在上周突破 900 万桶/日大关后继续向上突破至 903 万桶/日位置。我们在之前一个多季度的文章中曾经多次强调美国原油产量有可能在 50+美金/桶的 WTI 价格环境下出现产量持续增长，目前 EIA 的数据进一步证实了我们之前的判断。

2 月份百度获得发改委批复，牵头筹建深度学习国家实验室；随后不久，发改委再次发布 2017“互联网+”重大工程拟支持项目名单，人工智能基础资源平台受重点关注。人工智能的迅速发展正引起从国家到产业不同层面越来越多的关注。本篇报告基于我们人工智能系列报告(2016-08-12)提出的 “五要素模型”，对国内上市公司、国内外科技巨头及初创公司的相关动态进行了跟踪和梳理。 

国产手机首度入围，三星再获最佳手机大奖。世界移动通信大会（MWC）是一年一度的行业大会，由移动通信亚洲大会发起，已经成为全球最具影响力的移动通信领域的展览会。 2017 Glomo Awards 奖项空前广泛，包括 8 大类 39 个奖项，其中包括七个新增奖项，表彰影响移动相关行业的最新移动趋势、技术、产品和服务。在“最佳智能手机”的奖项角逐中，华为 P9 代表国产手机首次入围，最终 Galaxy S7 edge 从 5 位提名者中脱颖而出。

2 月 24 日至 3 月 2 日，沪深 300 指数下跌 1.10%，电力设备与新能源行业下跌 0.73%，跑赢大盘 0.37 个百分点。子行业板块除电机及传动设备和新能源电源电池上涨外，其余板块全部下跌，发电设备和风电设备跌幅居前。 

 2016 年四季度以来，煤化工行业迎来了从冰点到拐点的转变。 煤制乙二醇工艺进入成熟期，大型煤化工项目跨过环评和水耗 门槛，行业正经历从 0 到 1 的爆发阶段。未来，随着石油价格 的不断上涨，各类煤化工项目经济性提升带动投资逐级放大。
2. “十三五”煤化工总投资额有望翻倍 根据现有的项目信息统计分析：未来几年，我国有望推进的煤 制乙二醇项目对应产能 420 万吨，对应投资 634 亿元；煤制烯 烃 716 万吨，对应投资 1585 亿元；煤制油 640 万吨，对应投资 1636 亿元，煤制气 282 亿方，对应投资 1957 亿元。已有项目计 划总投资规模接近“十二五”期间完成额的 2 倍。

2 月 15 日证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》， 再融资新规自公布之日起开始施行。新规对单次再融资规模，再融资频率都做了 改变，并对再融资定价基准日进行了限制。新规的目的主要是限制 A 股市场过度 再融资的倾向，并调整再融资品种结构，改变再融资依赖股票增发的现状，促进 可转债、优先股市场发展。通过非公开发行股票募集资金是军工行业资产重组过 程中普遍采用的操作，目前军工行业中航天电子、成飞集成、中航动力、耐威科 技、中国重工、*ST 黑豹等企业正处于定增过程中，其中部分公司定增方案需要 修改，但整体来看再融资新规对上述公司影响有限。长期来看，军工资产证券化 带来的外延式发展是 A 股军工行业发展的主要推动力之一，再融资新规实行后， 通过非公开发行股票购买资产的操作难度上升

机械行业整体观点：我们看好两大投资主线：成长先锋（物流自动化、高空作 业平台、立体车库、锂电设备）、周期变局（油服、煤机、轨交设备、工程机械）。重点推荐：诺力股份、安徽合力、浙江鼎力、五洋科技、永创智能、赢合科技、 威海广泰、龙马环卫、山东威达、三一重工。长期看好：鼎汉技术、杰瑞股份、 远大智能、中联重科、上海机电、科达洁能、四川九洲、新研股份、华昌达等。机器人及自动化：本周，据广东省经济和信息化工作会议，去年广东省工业机 器人产量增长 45%，今年力争机器人产值达 600 亿，新增应用约 2 万台。中国 制造 2025 正全面转入实施阶段，拥有技术资金优势企业有望脱颖而出，重点 推荐诺力股份、永创智能、埃斯顿、赢合科技、山东威达、慈星股份、机器人。
 

 经济变化和板块表现。工业生产强劲起步，1 月重卡销量同比增速达 1.2 倍，铁 路货运量增速为 10.4%，全国粗钢产量同比增速升至 10.1%。同时，华东、中 南和西南地区水泥需求也开始复苏，增强水泥价格上涨预期。本周（2017 年 2 月 20 日至 2 月 24 日）机械设备行业表现强于大盘，周累计超额收益 1.25%， 17 年累计超额收益-1.70%。子行业中工程机械、仪器仪表、制冷设备、机床工 具、冶金矿采设备等取得了超额正收益，其中工程机械实现周累计超额收益接 近 3%；每周主观点：周期机械旺季行情超预期，优选机械成长股布局。

2017 年 2 月 20 日的广东省经济和信息化工作会议披露，2016 年广东全省 的工业机器人产量增长 45.2%，新增应用机器人达 2.2 万台，总量超过 6 万台，保有量占全国比重由 2015 年 18.8%提高到 2016 年约 20.0%。 2017 年广东还将实施机器人产业发展专项行动，将完善工业机器人保费补 贴政策，推进“机器人进集群”，全年新增应用机器人 2 万台左右。到 2020 年末，广东工业机器人保有量将达到 30 万台以上，未来四年（2017-2020） 年均复合增长率约为 49.53%。2017 年-2020 年新增应用机器人将达到 24 万台。 “机器换人”潮流早在几年前就已开始，但主要是珠三角和长三角等东南沿 海发达地区推进更为积极。

：首批 PPP 资产证券化公布，缓解再融资压力。据发改委消 息，首批 41 个 PPP 资产证券化项目已经上报，其中环保领域污水垃 圾处理项目 21 个，占总数的 51%，继首单 PPP 资产证券化发行之后， PPP 资产证券化推进再下一城。PPP 项目资金需求量较大，在再融资 收紧的背景下，PPP 资产证券化将项目的部分收益和风险转移到资产 证券化投资人，既有利于银行加大对环保企业的放贷力度，同时也有 利于企业吸收并盘活资金，最终达到加快 PPP 项目落地效果。首批 PPP 资产证券化项目名单中，环保项目数占比过半，表明 PPP 资产 证券化在环保行业空间广阔。在 PPP 加速推进的背景下，环保龙头企 业综合化、平台化优势明显，成本低，融资能力、资金运作能力强