随着化工品价格下跌和市场风险偏好降低，化工行业关注的标的逐渐转移到有业绩支撑且增速较确定的标的，我们重点推荐万润股份，万润股份一季度业绩有望底部回升，2 月份全球液晶面板出货面积同比增速回升至 17%左右，公司液晶材料板块业绩将恢复，沸石材料装置开工负荷逐渐提升，OLED 材料为主题催化剂，随时可能被点燃，重点推荐。其他成长股推荐康得新（估值低，业绩增长确定性强）。

2017年3月，全国挖掘机销售量达到21,389台，较2月的14,530台环比增长47.21%，较上年同期的13,744台同比增长55.62%；2017年1~3月，全国挖掘机累计销量40,467台，较上年同期的20,348台同比增长98.88%。进入二季度，市场对于工程机械高增长持续性的分歧逐渐加大，考虑到基建投资有望继续超预期以及贯穿全年的“一带一路”、雄安新区等相关主题性机会，我们认为板块后续的投资价值仍然值得高度关注。

3 月挖掘机销量增 56%，工程机械持续性有望超预期；我们认为3 月起重机销量增速有望超挖掘机，持续重点推荐徐工机械、三一重工。据工程机械协会统计数据，2017 年 3 月挖掘机销量 21389 台，同比增长 56.2%，2017 年 1-3 月累计销量 40467 台，同比增长 98.87%。

物流被视作经济収展的第三利润杢源，我国物流成本占 GDP 比重进高于欧美等収达国家，収展智能物流降低物流成本成为大势所趋。2017 年我国智能物流系统市场将超过千亿空间，国内系统集成商行业集中度有待提升，优秀系统集成商有望成就全新的行业龙头。

近期上市公司业绩超预期的个股频出（伊之密、龙马环卫、先导智能等等），且原油价格正如我们预期一样的强势反弹。站在目前时点看机械行业，预期偏低的周期股和有预期差的成长股将在 2 季度仍将持续表现。 

4 月 6 日下午，环保部决定开展为期一年的大气污染防治强化监督，并在京召开视频会议，将从全国抽调 5600 名环境执法人员，规模及时间跨度均为历史之最，这彰显中央重拳治霾的决心。2017 年是大气治理第一阶段的考核年，3 月公布《京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案》，为“2+26”个城市大气治理制定了时间表。

由于雄安新区水质污染严重及缺水，雾霾污染严重，水务环保、清洁能源供应基础设施建设及治理完善后，新增人口才会持续流入，后续固废等配套设施才会逐步建立起来。基于此逻辑，我们看好雄安新区及津京冀地区市政污水新建及提标改造，河道流域治理及雾霾治理带来燃气增量空间及非电烟气治理。 

本次雄安新区的“一淀、两库、十河”将是生态规划重点，我们看好以白洋淀（省专项规划要求 2019 年达到 III 类水标准）为点带动整个河北省流域（省住建厅文件要求 2018 年全省市、县黑臭水体消除）、甚至海河流域（通州副中心+雄安新区）生态治理，市场空间将成倍增长，达到几千亿级别规模。

公用事业板块整体上涨。沪深 300 指数上涨 1.78%，创业板上涨 2.03%，公用事业整体上涨，变动幅度为 4.50%。子板块电力板块上涨 1.97%,水务板块上涨 10.35%，燃气板块上涨 2.31%，环保工程及服务上涨 9.40%。。

水文决定雄安新区位置，水环境治理投资近千亿。河北水资源匮乏，水资源成为制约城市人口重要因素。雄安新区地处海河流域大清河支流，于北京所在永定河&潮白河支流在天津交汇，地表水和地下水系互不影响。