本周（文内本周均指7 月31 日至8 月4 日）市场风格依然表现为周期股强于成长股，周期股走强逻辑逐步由此前经济回暖迹象带动向供给侧改革及环保政策加码转移，造纸板块在周期股带动下走强，龙头纸企股价不断创历史新高，造纸行业淡季不淡，环保核查常态化以及供给侧改革加速行业产能集中度提升，行业龙头受益。随着中报陆续披露，市场投资风格或向三季报超预期及18 年估值切换转移，看好估值与增速更加匹配的高成长价值股投资价值。

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上周大盘小幅收涨0.27%。轻工制造与大盘持平（造纸>包装印刷>家用轻工）。我们推荐的组合中，山鹰纸业表现强势，位列造纸板块单周涨幅第一。上周，受“禁废令”落地的影响，国际废纸进口供给收窄，带动国内废纸价格上行，造纸板块整体表现优异。

上周（2017.7.31-2017.8.6）汽车与汽车零部件指数整体下跌1.27%，跑输沪深300 指数（下跌0.12%）1.15 个百分点；其中汽车整车指数下跌1.5%，汽车零部件指数下跌0.2%。分子行业看，商用载货车指数涨幅最大，周涨幅为2.1%，商用载客车、乘用车分别下跌2.8%、1.8%。

支持向量机（SVM）是应用最广泛的机器学习方法之一。线性支持向量机能够解决线性分类问题，核支持向量机则主要针对非线性分类问题，支持向量回归能够处理回归问题。本篇报告我们将对包括线性核、多项式核、高斯核和Sigmoid 核在内的各种核函数支持向量机以及支持向量回归进行系统性的测试，并分析它们应用于多因子选股的异同，希望对本领域的投资者产生有实用意义的参考价值。

本周环保督查力度持续加码。在前期周观点我们反复强调，环保政策执行力度的持续加码，无论对造纸板块基本面的持续改善还是对板块情绪的催化都颇具影响力。

上周沪深300 指数环比持平，汽车各子版块均有回调，其中汽车服务板块和整车板块跌幅居前，分别下跌1.68%和1.67%，表现相对较好的汽车零部件和新能源汽车板块跌幅也在1%以上。

上周随着大盘的调整，汽车行业普遍出现调整，尤其是创业板指和中小板指带动汽车零部件指数下跌较大，部分优质零部件公司超跌，重点推荐超跌优质零部件公司万里扬（自动变速箱稀缺标的）。此外，蓝筹股近期也出现了明显回调，建议重点关注今年业绩弹性大，盈利确定性强的上汽集团。

宁德时代新能源科技股份有限公司（CATL）成立于2011年，公司总部位于福建宁德。目前为100%中资企业，以管理层持股为主，与ATL是联盟关系。主要股东及实际控制人为曾毓群、李平。

年初至今重点推荐资源和资源类相关标的后，我们也在思考中游产品崛起逻辑，主要从政策，行业和产品趋势，技术进步三方面进行分析。政策将支持更多优质产品的生产和加强新能源汽车的推广，且好产品获得的支持力度将更大。行业和产品趋势方面，伴随特斯拉Model 3 的交付和量产，龙头车企纷纷加大中档车领域开发和推广。

8 月3 日发布的《新能源汽车蓝皮书》预计，2017 年国产新能源汽车销量为75 万辆，进口新能源汽车2 万辆，综合有望达到77 万辆。蓝皮书指出，新能源客车市场增长乏力，发展从轻客转向了中客，2017年主要增长领域是快充类客车的增长和插电混动中客市场；新能源专用车市场主要看政策支持，虽然专车市场相对复杂，但市场潜力很大。