市场预期浓烈的LPR 降息落空，或意味着基准性利率工具不再是首选。主要原因有：一是LPR 的创设定位是基于信贷客户资质等级所建立起来的信贷定价锚，本身并不体现信贷投向的差异性，因而具有全市场的普适性，这使得央行在引导LPR下调时顾虑颇多，而且在精准性上难以把握实际效果；二是从历次下调后的商业银行贷款利率变动情况来看，在LPR 下调后的信贷利率传导存在较为明显的滞后和粘性，与政府报告要求的切实降低融资成本仍有差距；三是从对实体预期传导来看，LPR 降息对企业的利好程度可能不及对居民中长期贷款的利好程度，这对目前已经取得的地产调控成绩可能会带来诸多不必要的干扰。

海外方面，美国申报能源转型、数字资产、ESG、经济趋势等多只主题ETF，美联储加息日Vanguard ETF 规模迅速增长。国内方面，本周基金发行数量小幅回升，跨境指数型产品发行申报持续火热。资金方面，北向资金结束连续8 日净流出，短期情绪有所修复；中概股“罕见”暴涨，ETF 资金继续流入光伏、恒生科技、中概互联板块。

2021年是全球风险投资市场的丰收年，风险投资交易宗数及交易额、全球企业风投交易宗数及交易额、退出交易宗数及退出额、全球基金募资额均创下历史新高。尽管今年下半年，新冠变异毒株奥密克戎掀起新一轮的旅行限制及防疫，但在美洲和欧洲多国强劲表现的带动下，2021年第四季度的风险投资额仍然居高不下。尽管亚洲风险投资额不及2021年第三季度创下的历史纪录，但对比历史发展趋势，表现仍可谓强劲。

2022 年初以来股市波动明显，券商投资收益或同比明显下降，我们对券商全年和一季度盈利进行了下修，预计上市券商整体2022Q1 归母净利润同比-11.6%，年化ROE 7.02%。而公募基金业务线业绩同比增长概率较大，预计2022Q1 全市场偏股基金日均保有规模同比+19%，有望驱动券商旗下公募基金业务线1 季度营收同比增速超过20%。

Research process is defined by creating multiple algorithms considering the problem statement, we classify the market into mainly market driven by industry performance, market driven by economic political performance and market driven by consumer sentiments Information gathered is evaluated on the above level using our extensive research process and reevaluated to generate better results