浙江省地理位置优越，经济运行强劲，数字化、互联网推动工业发展，第三产业基础扎实，良好的营商环境和高质量的生活条件共同推动银行业务发展。本文从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质浙江省非AAA 银行1：台州银行、泰隆银行、慈溪农商行、杭州银行、萧山农商行、瑞丰农商行、湖州银行、诸暨农商行、余杭农商行、宁海农商行等。

2022 年11 月18 日，证监会发布个人养老金基金名录及销售机构名录；银保监会印发《商业银行和理财公司个人养老金业业务管理暂行办法》；2022 年11 月20 日，据财联社报道，中国工商银行已于广州、青岛等5 市发行首批特定养老储蓄产品，特定养老储蓄产品正式启动。

北向整体：多数行业流入，食饮板块流入最多。上周有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（66.53亿）、非银金融（38.92亿）流入较多；基础化工（-6.36亿）、电力（-6.16亿）流出较多。绝对规模来看大盘风格流入规模较大，沪深300、上证50分别流入123亿元、115.71亿元，流入幅度较上周继续扩大。相对规模来看，沪深300、大盘成长流入回魔较大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.08%、0.05%。

库存周期可用于判断我国经济所处阶段：影响债券利率的基本面的因素难以把握，利用由库存投资驱动的基钦周期（下文称库存周期）来判断经济所处的阶段相对来说最具有实操性，有助于判断2023 年的利率走势及拐点。以产成品存货增速作为划分我国库存周期的指标，若产成品存货增速上行，则该时期处于补库存阶段，反之，则定义为去库存阶段。为了划分方便，我们以谷—峰—谷作为一个完整周期。从2002 年以来，我国已经历了5 个库存周期。一轮库存周期的平均时长为41 个月，约3-4 年，其中补库存阶段的平均时长为24 个月，去库存阶段平均时长为17 个月。结合工业企业利润总额增速，可对库存周期阶段进一步划分。一个完整的库存周期包括四个阶段：主动补库存阶段（对应经济繁荣时期），被动补库存阶段（对应经济衰退时期），主动去库存阶段（对应经济萧条时期），被动去库存阶段（对应经济复苏时期）。在过去的5 轮周期中，四个阶段的持续时长分别为6 个月、18 个月、5 个月和12 个月。

港股经过强劲反弹后，情绪已有所退潮，市场再度审视港股是估值陷阱还是价值洼地。关于估值，从极端值修复至相对合理范围的择时策略胜率往往较高，一旦超过，低估值的魔法将渐渐失灵。未来，从估值陷阱走向价值洼地的关键是国内盈利前景的改善。

中央加强财政资源统筹是近十年财税深化改革的重要特征之一，在增值税等税种、财税征收、央地分成等方面均有推进。十年来，税收收入从 2013 年的 9.5万亿元增加到 2021 年的 15.5 万亿元，年均增长 6.8% ，为经济发展、政策发力提供了财力保障。财政资源统筹力度的加强，为结构性减税降费等国家重点政策奠定财力和制度基础；征管体制的优化也为政策推进、税收牵引等提供了保障。

10 月上市险企原保费收入：寿险同比+0.1%，产险同比+8.3%10 月：上市险企寿险业务（国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿+太平寿）原保费收入合计849 亿元、同比+0.1%；产险业务（人保产+平安产+太保产+太平产）原保费收入合计662 亿元、同比+8.3%。1-10 月：上市险企寿险业务（国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿+太平寿）原保费收入合计15285 亿元、同比+0.4%；产险业务（人保产+平安产+太保产+太平产）原保费收入合计8239 亿元、同比+10.5%。

个人住房贷款利率的定价在 5年期 LPR 基础上加（减）点，由于加点幅度在贷款初期确定，正常情况下不调整，因此尽管今年LPR 持续下调，但此前加点幅度较高的存量房贷利率依然较高，对居民利息支出造成压力。

11 月18 日，银保监会发布《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》，并公开首批开办个人养老金业务的机构名单。同日，证监会公布个人养老金基金及个人养老金基金销售机构名录。

22H1 我国大资管行业管理资产规模达143.4 万亿。其中与债市高度相关，且交易灵活度较高的，主要是27.4 万亿的银行理财（固定收益类）和15.9 万亿的公募基金（债券型+货币型）。