The rapidly changing consumer preferences and economic scenario are significantly affecting the US dairy packaging market. Considerable expansion of dairy product portfolio, primarily into sports nutrition, along with an increasing number of casual users, is driving the import-export activities, as most of the users prefer to consume products of well-established brands.

邮政局发布 2019 年 4 月中国快递发展指数报告：预计 4 月全国快递业量为 47.5 亿件，同增 26.7%；快递收入 585.4 亿元，同增 25.3%。根据上述数据计算，4 月快递单价为 12.31 元，同比下降 1%。行业继续保持高速增长。19Q1，CR5 预计已达 67%左右，CR6 达到 75%左右。随着中小快递陆续退出，龙头快递间的竞争正逐步拉开。 

基于行业景气度，我们重点推荐机场和航空两大板块，机场板块由于新免税协议实施，扣点率提升，业绩增长确定性强，重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场；航司受 737max8 停飞供给受限，旺季供需有望改善，票价放开核心航线边际收益提升，看好航空旺季行情，重点关注三大航；快递价格竞争依然激烈，规模效应下龙头持续领跑，重点关注中通快递、韵达股份。

以55 家A股上市公司作为统计样本，总体来看，受益于供需结构优化（供给侧改革、新项目落地和需求升级等），2018 年行业营收表现依然稳健，同比增长 15.9%；利润端由于多个子板块盈利能力都有不同程度下滑，整体表现欠佳，同比下降 8.9%。行业毛利率24.2%，同比下降 0.95pct；净利率 7.5%，同比下降 2.03pct。 

总体持谨慎乐观态度：市内店分流是确定性的，不确定的只是分流的节奏和程度。当前正处我国免税消费快速增长的红利期，在市内店初期不进行激进扩张且机场能够向市内店收取扣点的情况下，上海机场免税扣点收入仍有望持续保持可观增速。

我国近年来的电子商务交易额增长率一直保持快速增长势头。特别是网络零售市场更是发展迅速，成为推动电子商务市场发展的重要力量。毫无疑问，电子商务正在成为拉动国民经济保持快速可持续增长的重要动力和引擎。