铜：本期铜周平均价格虽然较上周有所增长，但周内呈现震荡下跌趋势。铝：根据国家发展改革委印发的《2021 年上半年各地区能耗双控目标完成情 况晴雨表》，全国一半以上省份上半年“双控”目标未能完成。新能源金属：整个板块基本面没有受到影响，供需关系依然偏紧，周中工信部 的表态没能影响新能源金属的产品价格走势。稀土：新能源汽车行情渗透率不断暴涨，缅甸局势依然紧张影响中重稀土的供 给，叠加我国收储预期高涨，预计中重稀土价格仍有上涨空间。

稀土是17 种化学元素的总称，号称“现代工业的维生素”，可分为轻稀土和重稀土两类。稀土产业链主要由上游开采、中游材料制备和下游应用构成，稀土广泛应用于冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业、新材料等领域。稀土永磁材料在我国稀土消费量中占比42%，是稀土产业链下游最重要的赛道。稀土永磁是目前综合性能最高的永磁，钕铁硼拥有磁性强、抗磁损、温度稳定性等性能优势，是应用最广泛的稀土磁材。高性能钕铁硼永磁应用于风电、新能源汽车等节能产品，其他钕铁硼永磁主要应用于磁选机、电声应用等。

油价震荡走高改善石油石化业绩，供需错配支撑商品价格高位运行，上游资源业绩高增，往后看，煤炭库存低位补库支撑需求，紧供给难以缓解；电解铝供需矛盾或将催化社会库存进一步下行；以锂为代表的稀有金属需求持续增长与中短期供给无新增放量之间矛盾难以缓和。

印度钢铁部预计，2021/22财年（2021年4月至2022年3月）印度粗钢产量将同比增长18%至1.2亿吨，钢材需求很可能达到1亿吨。此外，印度信贷评级机构ICRA（穆迪的印度子公司）上调了本财年对印度钢铁行业的展望。印度钢铁企业年初财务业绩高企，债务负担继续减轻。季风过后强劲的国内需求和生产成本下降将有助于印度钢铁生产商在本财年末获得高收益。ICRA将其对该国钢铁行业的展望从稳定上调至正面。ICRA表示，印度钢铁制造商于2020年7-9月份开始去杠杆化。现在该行业的合并借款处于2012年3月以来的最低水平。该机构预测，季风过后，印度国内需求将在第三财季（2021年10-12月份）显著改善。由于建筑行业的强劲需求，ICRA预计，本财年印度国内钢铁需求将同比增长12%-13%。由于半导体短缺，汽车行业的前景不明朗，但印度政府正在投资自己的芯片生产项目，帮助当地汽车制造商。

7月份，由于国际长材市场供应短缺，原料成本增加，价格普遍上涨；同时疫情反复，劳动力短缺，进出口不畅，加剧了地区供应困难。未来供应压力若出现缓解，预计长材价格将可能出现波动调整。

有色板块149 家公司今年上半年实现总营收1.4 万亿元，同比+42.44%； 实现总归母净利润661.4 亿元，同比+233.03%。其中净利润增长超过 100%有62 家；净利润增长在50-100%有27 家；净利润增长在0-50% 有22 家；净利润同比实现扭亏为盈的有19 家；综上利润实现正增长或 扭亏为盈的企业合计达到130 家，占比达到87.25%。

2021 年9 月5 日，几内亚发生军事政变。随后，几内亚特种部队中校马 马迪·敦布亚随后在国家电视台发表声明，称其部队已掌握国家政权并 扣押孔戴，几内亚政府被解散，陆地边界将关闭一周。

电池级碳酸锂价格正式突破12 万，行业整体进入高盈利区间。根据wind 统 计显示，截至2021 年9 月3 日，电池及碳酸锂价格上周上涨13.76%，报价 达到12.4 万元/吨，整个锂盐行业正式进入高盈利区间。7 月份，国内新能源 汽车产销分别完成28.4 万辆和27.1 万辆，同比分别增长1.7 倍和1.6 倍，创 历史新高，美国设定2030 年电动车销量目标有望达40%-50%，伴随中美欧新 能源预期不断抬升，近期电池级氢氧化锂均连续上涨，主要由海外高镍三元 电池车型逐渐放量，氢氧化锂出口订单增加，国内高镍三元比例也在持续增 长，全球高镍化趋势加速，氢氧化锂价格有望在碳酸锂、锂精矿之后接棒， 成为第三阶段领涨品种，进一步超越碳酸锂价格，同时磷酸铁锂扩产需求持 续向好，也对碳酸锂价格形成支撑。随着Q3 新能源汽车产业链的排产进一 步增加，锂盐价格有望进一步抬升，企业业绩会逐季度环比增加。关注标的 弹性角度：永兴材料，融捷股份；估值角度：雅化集团，西藏珠峰；长周期 角度：天齐锂业，赣锋锂业。