卡游：国内泛娱乐产业龙头，手握奥特曼等热门 IP 资源。卡游是中国泛娱乐产品领域的龙头公司，集换式卡牌 是公司的核心产品。卡游发展历程可以大致分为 3 个阶段：2011-2018 年：率先布局集换式卡牌，获奥特曼等 热门 IP 授权，推出卡牌系列。2019-2022 年：建设 IP 矩阵并搭建自有生产线。2022 年至今：丰富 IP 系列并 开发多元化产品。截至 2024 年底，公司 IP 矩阵中的 IP 数量已达到 70 个。股权结构看，李奇斌夫妇持股比例 高，合计持股 83.5%，股权集中；红杉、腾讯分别持股 10.5%、3.0%，获头部投资机构和互联网龙头的投资。

Books are collections of written, printed, or illustrated pages bound together, typically containing text, images, or both. They serve as vessels for knowledge, stories, and information, spanning various genres such as fiction, non-fiction, poetry, and academic works. Books can be physical, with paper pages, or digital, accessible on electronic devices. Books play a crucial role in education, entertainment, and cultural preservation, allowing readers to explore new ideas, experiences, and worlds.

2023年全球玩具市场规模为7732亿美元，预计到2028年将增长至9937亿美元，市场规模呈现稳定上升趋势，反映出全球玩具需求的持续增加。中国市场的快速扩张可能是全球玩具行业增长的核心动力。北美和欧洲作为成熟市场，仍保持稳健增长，其中北美市场规模领跑。未来行业需重点关注中国及亚太地区的市场机会。

我们认为，从12年前的2011年公司发布的第一支《GTA5》开始，公司因产品驱动，到2018年期间处于快速增长期，其中《GTA5》为公司营收的快速增长做出了显著贡献，2023年，公司正式发布了《GTA6》的第一支预告，风靡市场。《GTA6》的发布将大幅增长公司营收，并成为 公司股价上涨的关键增长点。

行情回顾与估值表现：2025 年 3 月 14 日-4 月 11 日之间，传媒板块下跌 12.20%，同期上证指数、沪深 300、创业板指数分别下跌 3.59%、4.12%、11.06%，传媒板块分别跑输 8.61pct、8.08pct、 1.14pct。在同期全行业涨跌幅排名中，传媒板块排在第 28 名。

Entertainment and amusement parks are commercially operated parks that include entertainment attractions, such as rides, games, and other activities.

Fine arts logistics include transportation, packaging, storage, and import clearance of fine arts collectibles, such as artworks, paintings, antiques, and sculptures. All the above artworks are stored in specialized humidity and temperature-controlled warehouses, which are equipped with security web-enabled cameras and closed-circuit televisions (CCTVs).

企业的招聘渠道随用户的使用行为和触媒习惯而拓展，其中，网络招聘占比稳定在7成左右， 这既源于互联网信息传播高效率的天然优势，也是网络招聘模式由职位信息黄页到职位搜 索模式再到算法匹配模式演进的结果：平台在招聘环节的参与程度逐渐加深，并通过匹配 算法评估求职者与职位的匹配度，推动供需端撮合效率的优化。2024年我国网络招聘行业 市场规模为183亿，同比增速为1.6%。随着民生消费政策落地，企业招聘需求将加速修复， 加之网络招聘平台AI应用为企业带来更大的价值，将共同带动网络招聘市场规模增速回升， 预计2025-2027年均增速为6.7%。

Adult entertainment refers to the selling, leasing, or presentation of media, including books, movies, sex toys, and live performances, with the main goal being the exposure or demonstration of particular sexual acts or body parts.