传媒行业：AI漫剧，多模态模型能力跃升，行业迎来战略机遇期

回顾 25 年，我们发现三大行业趋势：1）系列动画电影亮眼。25 年票房前十中有 4 部动画，其中两部创纪录。2）衍生布局成 趋势，“短期票房+长期衍生”最大化 IP 商业价值。3）进口片供给充足，已成暑期、跨年重要供给。展望 26 年春节档，两部高票房 IP 续作《飞驰人生 3》《熊出没 12》已定档，后续大麦、猫眼、万达电影和中国电影均有重磅待定档。卡司强劲、过往同类电影票房出色，因此依然看好 26 年春节档。

传媒行业：2026年关注AI Agent技术演进及商业化进入新拐点－点评报告

Executive Education Program Global Market Competitor Report 2025

Global Executive Education Program Market Report 2025

板块回顾：板块跑赢指数，游戏领涨，eps 驱动行情2025 年传媒板块上涨 24.75%，跑赢大盘，位列申万 31 个子行业的第 8 位，其中游戏上涨 60.67%领跑板块。前三季度行业营收增长5.92%，利润端增长 37.12%，eps 驱动板块行情。当前行业估值处于近三年估值 47%分位水平，游戏及影视院线板块估值具备吸引力。

AI正在重塑入口形态到底层流量分布，产业链价值分布有望重构。1）AI正在重塑用户入口形态，从搜索引擎到APP内信息检索再到“千问”为代表的超级APP，用户获取信息的交互形态正在发生巨变；2）入口形态变化正在引发互联网流量分发机制的底层革命，传统的搜索引擎（SEO）时代正在终结、生成式引擎优化（GEO）时代正式开启；3）过去用户的搜索行为依赖“关键词匹配—点击链接—自行筛选”，而现在的AI搜索以自然语言为核心，用户只需提出问题，系统便能自动理解意图、聚合信息并生成唯一的结构化答案 。这种交互路径的缩短直接导致了“零点击”（Zero Click）趋势的常态化——用户停留在AI对话界面即可满足需求，不再需要跳转至原始网页 ；4）这一变革催生了GEO（生成式引擎优化）的兴起，其本质是不再追求搜索排名，而是通过优化数据的结构化和权威性，争夺AI模型的“被引用率”和“答案占有率”。流量分发逻辑的改变，使得传统投放中介价值被压缩，而高质量内容源头的价值被放大。

2025 年 12 月份共 8 款新重点手游上线。8 款上线的重点新游分别是：胖布丁游戏《巨匠眼》（12 月 16 日）、网易游戏《天下：万象》（12 月 17 日）、bilibili 游戏《嘟嘟脸恶作剧》（12 月 18 日）、雷霆游戏《九牧之野》（12 月 18 日）、bilibili 游戏《魔法工艺》（12 月22 日）、灵犀互娱《仙境传说：重生》（12 月 25 日）、电魂网络《幻灵召唤师》（12 月 25 日）、巨人网络《名将杀》（12 月 29 日）。

The global LLMs in education market encompasses the provision of artificial intelligence technologies, including software platforms, application programming interfaces, and integrated solutions designed to leverage the capabilities of LLMs (large language models) for educational purposes. These models function by utilizing deep learning algorithms trained on massive datasets to understand, generate, and manipulate human language. Primary applications span personalized tutoring systems that adapt to student progress, automated content creation for curricula, intelligent grading and feedback mechanisms, and sophisticated research assistants for higher education. Key advantages include the ability to deliver scalable, individualized learning experiences and to automate administrative workloads for educators. In the current market landscape, LLMs represent a transformative technology, poised to enhance pedagogical methods, improve learning outcomes, and drive operational efficiencies across K-12, university, and corporate training environments.

The market by value in this report is defined as the revenues that enterprises gain from goods and/or services sold within the specified market and geography. • The market value includes the value of related goods sold by the service provider or included within the service offering. Only goods and services traded between entities or sold to end consumers are included.