客车这轮大周期驱动因素是什么？一句话总结：客车代表中国汽车制造业将成为【技术输出】的世界龙头。这不是梦想而是会真真切切反应到报表层面。海外市场业绩贡献对客车行业在3-5年会至少再造一个中国市场。

需求好于预期，价格战、新势力搅动行业格局。2024Q1 乘用 车批发 568 万辆，同比+11%，环比-28%，销量表现好于预期，主要受益于国内新能源与出口领域的持续增长。其中，家庭用车赛道贡献了重要增量，受益于理想、问界的车型热销，C 级以上车型的混动&增程渗透率 33%，同比+5PCT，环比+3PCT。折扣率&库存方面，自主品牌渠道库存健康，比亚迪、长城、问界 Q1 折扣率较为稳定，而长安、吉利、特斯拉、理想的折扣率有所放大。

从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。

鸿蒙智行的四家合作伙伴在车型规划上划分清晰；目前鸿蒙智行在 SUV 上已取得成功，在轿车领域正在加大布局力度。30-50 万元价格带的轿车规模不容小觑，但是在 35-50 万元区间的轿车中，自主品牌占比很低。行政级中大型轿车主要是奔驰 E、宝马 5 系、奥迪 A6。华为与北汽蓝谷合作，推出鸿蒙智行首款行政级豪华轿车—享界 S9。

4月国产重卡销量8.2万台，同比下滑1%，环比下滑29%。1-4月国产重卡累计销 量35.5万台，同比增长9%。从重卡销量结构上看，2024年1-4月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为52%/25%/23%，此前2023年为55%/26%/19%。偏工程的非完整车辆2024年1-4月销量占比走强，较2023年全年提升约4pct。

作为汽车销量结构报告系列之一，我们季度更新分价格、级别销量数据，以把握消费结构变化趋势。1Q24 消费者购车意向从普通到豪华，从中小到中大的消费升级趋势继续，20 万元以上汽车销量占比同比增 1.4PP、环比增 0.8PP 至 27%，其中 C 级车占比持续提升，1Q24 占比 42%、同比+4.9PP、环比-0.9PP。

汽车行业的发展情况与汽车微电机的需求情况直接挂钩，当前随着汽车销量的持续提升以及新能源汽车占比的走高，微电机的需求量及单车价值量都将实现增长。

4 月行业产批零表现符合预期。乘联会口径：4 月狭义乘用车产量实现 199 万辆（同比+14.9%，环比-9.6%），批发销量实现 195 万辆（同比+9.8%，环比-11.2%）。交强险口径：4 月行业交强险口径销量为 150 万辆，同环比分别-3.2%/-1.5%。中汽协口径：4 月乘用车 总产销分别实现 205/200 万辆，同比分别+15.2%/+10.5%，环比分别-9%/- 10.5%。出口方面：4 月中汽协口径乘用车出口 42.9 万辆，同环比分别为+35.9%/+1.2%。展望 2024 年 5 月：我们预计 5 月行业产量为 204 万辆 ，同环比分别 +2.9%/+2.7% ；批发为 209 万辆 ，同环比分别 +4.8%/+7.2%。交强险零售预计 175 万辆，同环比分别+2.8%/+16.4%。新能源批发预计 90 万辆，同环比分别+34.2%/+15.1%，新能源零售预计为 78 万辆，同环比分别+38.3%/+13.9%。

近两年，自主新车型在造型设计方面愈加成熟，并将新能源领域的技术领先优势赋能到设计创新中，从主流车型到小众车型实现全面突破：硬派越野风格成为自主品牌SUV造型设计的发力点之一。自主品牌陆续发力硬派越野造型风格SUV，有些车型在功能性上即定位硬派越野SUV，如北京BJ30/40/60/80、坦克300/400/500/700、方程豹豹5、猛士917等；有些车型则是应用了硬派越野风格的造型设计，如捷途旅行者、iCar 03、极石01等并未搭载非承载式车身，定位更偏向日常城区场景。