上周（6月1日一6月5日）沪深300指数一0．了％,A股汽车整车板块＋1.2% 跑赢大盘1.9p pt，汽车零部件板块＋1.2%，跑赢大盘1.9ppt。

由于设备主要从日本进口，受限于日本设备企业缓慢的产能扩张，铜箔企业扩产周期通常为 2 年，同时各企业间良率不一也导致了实际出货的释放会在产能基础上有一定折扣。供给释放缓慢，同时需求快速增长导致供需紧张，今年以来 8um、6um 和 4.5um 铜箔加工费调涨，是锂电池主要材料中除了电解液产业链、上游资源以外另一涨价品种。根据产业反馈，预计铜箔在电池中游材料中的供给紧张程度可能仅次于电解液产业链。

今年前4 月，全国累计完成新能源汽车销量73.2 万辆，同比增长2.5 倍，渗透率达到8.3%，相较2020 年提升了2.9pct；欧洲新能源汽车补贴持续，销量增速迅猛；美国出台新能源车补贴政策，未来快速增长可期。据我们预测，今年中国/欧洲/美国销量将分别达到240 万/200 万/60 万辆，销量将快速增长。

21Q2 起重卡行业增速较此前将有一定回落，建议关注行业内有望凭借品牌、技术、渠道等优势抵御行业下行风险，扩大市场份额的龙头公司，如重卡行业龙头【潍柴动力】、治理改善的【中国重汽A/H】、布局空气悬架的重卡曲轴龙头【天润工业】、受益国六升级的【威孚高科】、整车龙头【一汽解放】等。

展望未来汽车，大致可以分为底盘之上及底盘之下，底盘之上是智能座舱下人机交互的实现场景，细分产业链为“芯片-系统-应用-显示”，屏幕、语音、玻璃、车灯等均有望成为座舱端的核心交互产品。底盘之下主要为智能电动和智能驾驶，智能电动集成三电系统，作为整车运动的核心能源支撑；智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面，实现横向和纵向的运动控制。总结而言，未来智能汽车整车端核心三要素即能源、运动、交互。

大吨小标治理后，总量方面，从长期来看，在单车运力下降的背景下，轻卡保有量有望提升，行业销量中枢因此提升，卡车发动机龙头潍柴动力将受益。格局方面，行业规范后，标载轻卡需求增加，标载轻卡产品实力强的整车企业将受益，建议关注江铃汽车。

“碳中和”获得全球范围认可，我国也做出了相应承诺。在全球气候变暖、极端气候频发的背景下，全球多国制定了碳中和时间表。我国2019年碳排放量为9825.80 百万吨，占全球碳排放总量的28.76%，排名第一。中国已做出承诺：二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

北汽极狐阿尔法S 华为HI 版采用13 颗摄像头进一步提升自动驾驶感知的性能，目前新发布智能汽车配置均超过10 颗摄像头，较上一轮智能汽车配置平均5 颗摄像头而言大幅提升。为了获得更远的探测距离和更清晰的目标信息，摄像头像素提升已成行业趋势，从原有1-2MP 提升到5-8MP。我们预计未来L1 级智能驾驶平均将配置5 颗摄像头、L2.5 以上智能驾驶将平均配置8 颗以上摄像头并提升像素，随着智能驾驶渗透率提升，预计2025 和2030 年市场规模将达到730 亿和1297 亿人民币。