食品饮料Q3跑赢沪深300指数，在申万行业排名中位序居中：22Q3 SW食品饮料指数下跌11.83%，各子行业除饮料乳品外均跑赢沪深300指数（同期下跌15.16%），其中SW调味发酵品板块下跌9.75%、SW非白酒板块下跌9.93%、SW白酒板块下跌11.35%、SW休闲食品板块下跌13.52%、SW食品加工板块下跌13.48%、SW饮料乳品板块下跌16.06%。按申万一级行业分类，31个一级行业中，食品饮料板块涨跌幅排名第14，位序居中。食品饮料个股中，劲仔食品（35.17% ）、兰州黄河（18.50%）涨幅较大。

Manufacture of malt liquors, such as beer, ale, porter and stout Manufacture of malt Manufacture of low alcohol or non-alcoholic beer The data is given at producers' prices.

Manufacture of non-alcoholic beverages, except non-alcoholic beer and wine Production of natural mineral waters and other bottled waters Manufacture of soft drinks: Non-alcoholic flavoured and/or sweetened waters: lemonade, orangeade, cola, fruit drinks, tonic waters etc.

Manufacture of distilled, potable, alcoholic beverages: whisky, brandy, gin, liqueurs, "mixed drinks" etc. Blending of distilled spirits Production of neutral spirits

The BFSI industry includes commercial banks, insurance companies, non-banking financial companies, and other entities. The availability of new channels to improve the customer experience means that security capabilities across the organization must be improved. BFSI security includes cybersecurity and the physical security of banking and other financial organizations.

本周HTI 跟踪的六类消费品中，除调味品和软饮料现货成本下行之 外，多数行业成本边际小幅提升，方便面和速冻食品涨幅居前。 具体来看， 本周包材部分仅塑料现货和纸浆期货下跌 1.68%/1.22%，其他多数价格上行或持平，其中玻璃期货领涨，幅 度达1.73%，易拉罐、塑料期货紧随其后，分别上涨1.07%和 0.61%。直接原材料部分，整体涨多跌少，其中棕榈油价格止跌反 弹，现货、期货提升6.98%和8.40%，小麦期货涨超5.5%，蔬菜、 鸡肉、白糖分别上涨3.32%/2.31%/2.54%，其他原材料涨幅在1%以 内，大豆、大米走弱下跌，幅度达1.69%/0.56%。能源价格方面， 布油指数小幅反弹，现货、期货上涨1.77%/2.71%。

国庆白酒动销整体平稳，部分区域常态化管控对消费场景有所影响。从消费 场景看，国庆主要场景是中大型婚喜宴席，年内宴席场次回补较明显；B 端企业 团购消费量有减少，用酒档次暂未明显降档；价位上，礼赠/商务招待需求表现为 降频而非降级，100-400 元价位依然是婚宴用酒主流，升级需求延续；分区域看， 安徽、江苏等经济基础较好，受疫情影响较少的区域反馈较好，四川地区国庆期 间回补部分中秋需求，华北、华南表现平稳；国庆假期飞天茅台散瓶批价在2730 元左右，整箱批价在3040 元左右；普五批价在970-980 元，在消费传统旺季， 各品牌亦增加了相关终端费用投放与消费促销力度；主流品牌的回款和节奏进度 与往年基本一致。

事件介绍：9 月末部分自媒体通过对比海天出口国外及国内销售的酱油成分表，指出海天国内销售的酱油包含 添加剂，而国外销售的产品并未包含，认为海天在添加剂使用上存在“双标”，引发社会广泛关注及讨论。  头部食品生产企业在我国境内生产经营符合相关法律和法规标准，合理使用食品添加剂不违反食品安全标准。 食品添加剂是为改善食品品质和色、香、味，以及为防腐、保鲜和加工工艺的需要而加入食品中的人工合成或 者天然物质，若不使用食品添加剂则需要加入大量的盐或酒精防腐、影响调味品口感且对人体健康亦存在危害。 根据广东省质量检验协会，通常通过动物实验获取不产生任何不良影响的添加剂剂量，同时除以保护系数（通 常100 倍），作为对人体的安全剂量。

区别与市场着眼分析当下微观指标变化，我们通过分析国庆消费趋势变化&梳理三大问题，对市场预期下一步落脚点&行业未来发展进行深度研判：消费背景：疫情下今年国庆期间整体人口流动率同比下降；餐饮数据表现优秀，其中部分区域婚宴消费场景以及中型聚餐场景表现亮眼。