2021 下半年至2O22 年一季度，受疫情冲击，消费需求受到明显 抑制，影响社服板块业绩短期承压，出现二次触底走势。但是随 着本轮疫情拐点后防控政策要求更加科学化、精准化，以及疫情 影响缓解后线下接触性消费需求释放与经济稳字当头诉求下消 费刺激政策频繁出台的大背景下，社服板块将随着供需两端改善 驱动板块业绩复苏。

2022 年行情回顾：今年年初截至6 月20 日，申万休闲服务板块跌11.06%，较 沪深300 跑赢1.29pct，板块涨幅靠前均为酒旅小市值公司，前三分别为君亭酒 店、金陵饭店、天目湖，市值最大公司中国中免跌10%。

5月下旬开始，目前全国各地区已逐步实现复产复工。跨省游“熔断”机制调整实现精准防控，助力旅游市场回暖。中国奢侈品消费需求旺盛，疫情后国内奢侈品消费占比提升，离岛免税成为重要的消费渠道。离岛免税承接海外消费回流，是海南建设国际旅游消费中心的重点。

中式餐饮领军者，乡村基&大米先生共驱成长。公司于1996年成立于重庆，主打“乡村基”和“大米先生”两个特色品牌，分别于1996年和2011年成立。公司坚持现炒现制，提供好吃不贵、极具性价比的餐食。截至2021年9月30日，公司已有1,145家餐厅（乡村基602家，大米先生543家）。2019/2020/2021Q1-3，公司营收分别为32.51/31.61/34.24亿元(2020/2021Q1-3增速分别为-3%/56%)，归母净利润分别为0.81/-0.06/1.62亿元，归母净利率分别为2.5%/-0.2%/4.7%。

2022 年6 月15 日，国家统计局公布社会消费品零售数据。1-5 月社零总额171689 亿元、同比下降1.5%，社零餐饮收入16274 亿元、同比下降8.5%，其中限额以上单位餐饮收入3906 亿元、同比减少9.1%；2022 年5 月社零总额33547 亿元、同比下降6.7%，社零餐饮收入3012 亿元、同比下降21.1%，其中限额以上单位餐饮收入786 亿元、同比下降20.8%。

美日等发达国家地区经验为中国露营行业提供了借鉴：20世纪80年代末，经济高速发展的日本出现了大量有一定经济基础且休闲娱乐时间充足的城市中产阶层，为户外露营兴起提供了驱动力。2015年左右，精致露营在日韩地区备受追捧，带动新一轮露营热潮兴起，并开始对经济快速增长的中国市场产生带动影响。露营在国内已具备流行走红基础：数据显示，过去一年内参与户外运动超过10次的人数占比接近50%，目前中国山地户外运动意愿高涨；中国SUV终端销量整体提升，2021年中国SUV销售总量超过1000万辆，占整体汽车销量的38%。 SUV的大规模普及为更多人走向户外提供了客观条件，销量提升也成为了人们户外游意愿提升的佐证。