新式现制茶饮市场未来有望继续保持高速增长，其中高端现制茶饮的市场份额将稳步提升。目前高端茶饮店市场集中度高，龙头市场占有率遥遥领先。建议关注奈雪的茶，作为高端现制茶饮TOP 2，其多元化的产品、都市会客厅的塑造、数字化战略的实施都将为长期业绩增长提供不竭动力。

一、行业格局：高端茶饮领衔，市场成长正当时 ............................................ 5
1.1、中国软饮料市场：咖啡承压，茶饮开店热方兴未艾 .................................................... 5
1.2、现制茶饮市场：历经三阶段发展，增长前景广阔 ....................................................... 5
1.3、高端茶饮店料将高速成长 ........................................................................................... 7
1.4、高端茶饮店：市场集中度高，发展方向明确 .............................................................. 8
二、奈雪の茶：新茶饮热潮引领者 ................................................................. 9
2.1、发展历程：自深圳辐射全国，颇受资本青睐 .............................................................. 9
2.2、股权结构：持股集中，公司治理结构稳定 ................................................................ 10
2.3、高管履历：团队身经百战，分工明确 ....................................................................... 10
三、“潮流新饮+都市社交”彰显品牌实力，数字化助力精细运营 .................... 11
3.1、品质为先，持续创新，只为精品好茶 ....................................................................... 11
3.2、深化供应链掌控，专注全方位质控 ........................................................................... 14
3.3、打造强社交茶饮都市会客厅，开店增量值得期待 ..................................................... 16
3.4、主品牌抢占心智，附派卡位拦截，磁吸目标人群 ..................................................... 22
3.5、数字化助力精细运营优化会员管理 ........................................................................... 24
四、经营能力分析：扩张增收，成本稳定..................................................... 25
4.1、经营收入：高速扩张缓冲疫情影响 ........................................................................... 25
4.2、运营成本：成本结构维持稳定 .................................................................................. 28
4.3、疫情影响，经营利润率有所下降 .............................................................................. 30
五、投资建议与风险提示 ............................................................................. 31
5.1、投资建议 .................................................................................................................. 31
5.2、风险提示 .................................................................................................................. 31