随着扩内需、稳增长政策陆续出台，我国经济将延续高质量发展。结合海通宏观预测，我们认为2023 年国内实际GDP 同比增速有望接近5%。对于石油化工行业而言，2023 年可以关注三条增长主线：天然气、涤纶长丝、成品油。天然气作为一次能源中相对清洁的能源，在我国需求保持持续增长。2000 年至2021 年，我国天然气年需求量从247 亿立方米增至3787 亿立方米，年均需求增速达13.88%。2022 年，疫情导致下游需求偏弱，天然气消费受到影响，1-10 月我国天然气表观消费量合计为2360 亿方，同比下降1.5%。

行业基础数据跟踪：12 月19 日~12 月23 日，SW 化工板块下跌5.27%， 落后上证综合指数1.66 个百分点；化工子行业下跌较多，表现较好的 有日用化学产品、氮肥、聚氨酯、复合肥、纺织化学用品等板块，表现 较差的有改性塑料、无机盐、磷肥、氨纶、涤纶、纯碱、其他橡胶制品 等板块。

Equipment Type: Asphalt mineral-surfaced roll roofing and cap sheets, fiberglass base Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing

Equipment Type: Asphalt and tar individual shingles, organic or inorganic base, all styles Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing

Equipment Type: Asphalt smooth-surfaced roll roofing and cap sheets, organic base Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing

Equipment Type: Biodiesel fuels made from blending purchased petroleum with vegetable-based biodiesel Industry: All other petroleum and coal products manufacturing

Equipment Type: Saturated asphalt and tar building ply felts, organic base Industry: Asphalt shingle and coating materials manufacturing

展望2023 年-2025 年，国内成品油市场，产能将高位回落，总消费量有望稳健增长，供需矛盾趋于缓解；中短期来看，随着国内疫情冲击持续减弱，稳增长政策陆续落地，交通运输、仓储物流、工业以及农林牧渔等行业的需求或持续提升，成品油行业景气度有望底部上行。看好代表国内炼化行业先进生产力的炼化一体化企业，推荐荣盛石化、东方盛虹、恒力石化。

生产：主要开工率指标小幅复苏。钢材供给回暖：截至周五，唐山钢厂高炉开工率为 53.17%，环比上涨 2.38 个百分点；产能利用率70.44%，本周环比回暖 0.60 个百分 点。汽车轮胎生产涨跌互现：本周汽车全钢胎开工率环比继续下跌0.17 个百分点，半 钢胎开工率环比上涨 1.94 个百分点。化纤生产回落：本周PTA 开工率环比回落 3.10 个百分点，PX 开工率环比下跌0.17 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周环比下跌 1.94 个百分点。

油气资本开支增长，推动油服行业持续复苏 随着油价中枢的抬升，海外石油巨头在上游勘探开发的资本支出从2021 年 开始增加。IHS 预计2022 年全球上游勘探开发资本支出或超4000 亿美元， 同比增加24%。 油服行业景气度进入上行周期，随着需求回暖和产能去化，海上钻井平台使 用率持续回升，日费水平也开始出现改善。预计2023 年部分海上钻井平台 使用率或达到80%附近，日费有望进一步提升。