2022年上半年，石油和化工行业虽然受疫情、地缘冲突影响较大，但在稳经济大盘政策指导下，总体呈企稳回升态势。值得注意的是，今年上半年供应端扰动较大，一体化程度不高、产业链配套不完善的企业经营压力较大，在炼油环节有所布局的企业抗风险能力较强。2022年上半年，在稳经济大盘政策指导下，石油和化工行业总体呈企稳回升态势。据Wind数据统计，上半年，A股石油和化工板块公司共47家，合计实现营业收入4.1万亿元，同比增长33%，净利润2290亿元，同比增长45%。从47家上市公司公布的业绩看，24家同比增长，23家同比下滑。在多数机构看来，当前地缘冲突的影响仍在，国际能源价格仍将高位波动，下半年石化上游将维持高景气，但下游终端环节仍堪忧。

近期，油气行业数字化转型和智能化发展的重点是通过大数据、人工智能和边缘计算等数字化技术，在数字化建井、数字油田和数字盆地三个方向取得突破。斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯等国际油服公司紧跟技术发展趋势和客户需求，积极调整公司战略，设立独立的数字化业务板块或业务单元，结合自身实际明确工作措施和发展目标，联合解决数据治理和数据集成问题，探索大数据和人工智能的广泛应用。斯伦贝谢将数字化业务作为公司中期发展的关键，哈里伯顿将数字化自动化作为提高生产率的核心，贝克休斯将数字化业务作为四大主营业务之一。国际油服公司围绕数字化生态系统、工作流程和边缘环境三个维度推进业务升级，建造了一批特色产品和服务，并积极抢占能源转型业务先机。中国油服企业应充分学习和借鉴国际油服公司在数字化转型和智能化发展方面的经验，强化顶层设计，贴近客户需求，扩展外部合作，快速实现转型发展目标。

2022年1-7月，我国石油行业运行呈现以下特征。一是石油开采业固定资产投资实现稳定增长，加工业固定资产投资明显放缓。二是油气开采生产活动平稳运行，开采业累计增加值实现稳定增长。国内炼厂开工率维持偏低水平，加工业增加值持续下降。油企加大勘探开发力度，原油累计产量稳定增长。炼厂开工负荷下降，原油加工量持续下降，降幅逐月扩大。炼厂运营效率下降，汽油产量增速由正转负，煤油产量持续负增长，柴油产量实现大幅增长。三是由于市场对经济放缓甚至衰退的担忧加重，致使油价高位回落。成品油经历两次下跌。四是原油累计进口量持续下降，降幅小幅扩大，原油出口较上年同期大幅下降。我国成品油累计进口量降幅加深，累计出口量持续负增长。五是开采业累计营收和利润实现大幅增长，盈利水平明显提高。加工业累计营收保持稳定较快增长态势，但高油价加重成本压力，企业累计利润下降，行业盈利能力承压。

8 月26 日美联储主席鲍威尔的鹰派表态将加息至限制增长的最高水平以对抗高通胀，引起了市场对衰退的进一步担忧。通过对全球各国的出行强度监测，我们观察到近期Non-OECD 国家和OECD 国家的出行需求走势呈现显著的分化，在OECD 国家走弱的同时Non-OECD 国家则显著走强。基于这一发现，我们的模型测算显示：即使OECD 国家的原油需求量以-1.5%的速度衰退，只要发展中国家的需求增速达到1.2%即可覆盖OECD 的衰退缺口，欧美衰退导致全球原油需求负增长存在被证伪的可能性。

全球经济增速预期较上月下滑0.4%，原油预期平均日需求较2021年同 比上升3.2%，与经济增速相近。OPEC8月报预期2022年全球经济增速为 3.1%，较上月下降0.4个百分点。全球原油需求预期较上月下降26万桶/天， 为10003万桶/天。6月OECD石油商业库存27.12亿桶，同比降低1.63亿桶， 环比增加2090万桶。

风电装机旺季即将来临，中长期景气同样可观，上游化工原料有望受益。本文梳理了风电产业 链涉及的化工品如风电叶片用环氧树脂、环氧树脂结构胶、PVC 和PET 泡沫材料、碳纤维、 固化剂、防护涂料、呋喃树脂、风机基础灌浆料，以及对应的上市公司。

我们认为油气中长期供应不足风险并没有因为高油价缓解，相反还出现了加剧， 风险主要来自于美国页岩油以快速消耗存量为代价增加短期供应或导致中长期供 应不足。通过对2009 年至今12 年的美国油气资本开支结构进行拆分，我们发 现虽然2022 年美国油气总资本开支同比2021 年增长约34%，但是代表中长期 产能建设的勘探资本开支居然同比下滑14%，而用于增加短期产量（2022-2023 产量）的开发类资本开支则大幅增长，说明当前美国页岩油气资本开支结构侧重 加速短期存量产能释放，叠加存量产能加速释放过程中的资源品位持续恶化，中 长期供应不足风险显著增加。

分析了国内有机硅产业总体特点、有机硅中间体（二甲基硅氧烷混合环体（DMC）、八甲基环四硅氧烷（D4）等）成本构成、价格波动原因、对下游产品影响和行业发展面临的新挑战；对未来产业高质量发展提出了建议。

《2030年前碳达峰行动方案》提出，石化化工等重点行业实施节能降碳改造，提升能源资源利用效率。与国际先进水平相比，中国炼厂有着较高的碳排放。为石化企业科学、经济地实现碳减排目标，提出清洁原料替代、结构调整及运行优化、能效提升、电气化提升、新能源耦合、捕集回收、减少加工损耗等实施路径和实施方案，对各方案的可行性和经济性进行简要分析。对于新规划设计的石化工程项目，应从规划设计之初执行全厂能量系统优化。相关实施路径和建议方案可以为国内石化企业实施碳达峰、碳中和提供有益的指导和参考，助力中国石化企业低成本履约和绿色低碳发展。