水泥：单月产量同比转正，同增1.0%。2022 年1-9 月，全国水泥产量15.63亿吨，同比下降12.5%。9 月全国单月水泥产量2.09 亿吨，同比增长1.0%。第一，去年同期能耗双控等原因水泥产量基数较低；第二，9 月广义基建投资增速达16.3%，带动固定资产投资及水泥需求相对上行；第三，相较于8 月的高温天气，9 月天气条件明显好转，工地施工条件与水泥厂电力供应均恢复正常。

10 月24 日，国家统计局公布9 月固定资产投资数据。2022 年1-9 月，全国固定资产投资（不含农户）421412亿元，同比增长5.9%，环比多增0.1 个百分点。其中，民间固定资产投资232043 亿元，同比增长2.0%，环比少增0.3 个百分点。基建投资方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.6%，环比多增0.3 个百分点。其中，水利管理业投资增长15.5%，公共设施管理业投资增长12.8%，道路运输业投资增长2.5%，铁路运输业投资下降3.1%。

9 月单月，基建/制造业/房地产投资分别+10.5%/+10.7%/-12.1%。1）基建方面，9 月单月交运仓储邮政同比+13.2%，环比提升3.9pct，主要系稳增长政策推进及新型城镇化进程加速背景下，公路/管道（同比分别+10.0%/+71.1%）建设需求旺盛所致。2）地产方面，9 月房地产开发投资当月同比-12.1%，较8 月当月跌幅收窄1.7 个pct，连续七月单月同比负增，仍处景气度探底阶段；9 月销售金额同比减少14.2%，较上月跌幅收窄5.7 个pct，环比增加33.7%，销售端筑底企稳。

9月份固定资产投资表现相对稳健，制造业韧性较强，基建投资持续增长，地产投资环比表现较好：9 月固定资产投资为8.0 万亿元，同增6.5%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.8、2.2、1.3 万亿元，同比增速分别为10.7%、16.3%、-12.1%。从结构来看，制造业投资保持较强韧性；基建投资增速持续提高，表现亮眼；房地产投资同比下滑但环比增长，且同比降幅相比8 月份有所收窄。

Manufacture of wooden goods intended to be used primarily in the construction industry: Beams, rafters, roof struts Glue-laminated or metal connected prefabricated wooden roof trusses Doors, windows, shutters and their frames, whether or not containing metal fittings, such as hinges, locks etc. Stairs, railings Wooden beadings and mouldings, shingles and shakes Parquet floor blocks, strips etc., assembled into panels Manufacture of prefabricated buildings, or elements thereof, predominantly of wood Manufacture of mobile homes Manufacture of wood partitions (except free standing)

Manufacture of non-refractory ceramic hearth or wall tiles, mosaic cubes etc. Manufacture of non-refractory ceramic flags and paving Manufacture of structural non-refractory clay building materials: Manufacture of ceramic bricks, roofing tiles, chimney pots, pipes, conduits etc. Manufacture of flooring blocks in baked clay Manufacture of ceramic sanitary fixtures

本周中信建筑行业中共有126 家公司录得上涨，数量占比86.30%；本周涨幅超过行业指数涨幅（2.53%）的公司数量77家，占比52.74%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周大幅增加，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比显著增加。

2022’1-8月精装修市场坐便器配套项目个数1126个，同比下降44.5%；配套规模为85.66万套，同比下降50.1%；2022’1-8月精装修市场智能坐便器配套项目个数374个，同比下降28.5%；配套规模为26.37万套，同比下降44.7%；2022’1-8月精装修市场淋浴屏配套项目个数935个，同比下降37.6%；配套规模为72.01万套，同比下降45.1%。

建筑业景气度大幅回升。9 月份，我国PMI 为50.1%，比上月上升0.7pct，升至扩张区间。建筑业商务活动PMI 为60.2%，比上月上升3.7pct。建筑业新订单PMI 为51.8%，比上月下降1.6pct。9 月份，综合PMI 产出指数为50.9%，比上月下降0.8pct，仍高于临界点，我国企业生产经营活动总体继续扩张，但扩张步伐有所放缓。建筑业景气度明显回升，为稳增长提供支撑。

2022 年三季度基建投资加速，将推动基建央企三季度业绩加速向上。(1)2022 年Q1-2 累积增速：基建投资减速10.5%、9.3%，建筑净利润减速10.5%、5.6%，基建央企净利润增速：中国电建5/19%，中国能建16/18%,中国铁建12/9%，中国建筑17/11%，中国中铁16/15%，中国交建18/13%。(2)前8 月基建投资增速10.4%高于前7 月的9.6%，9 月施工旺季PMI 建筑业商务活动指数60.2%、高于上月3.7 个百分点，预期前9 月基建投资增速或高于前8 月继续加速，也大概率高于前6 月增速，意味着基建央企业绩增速前三季度应该比上半年业绩增速高，三季度业绩将加速。