2020 年4 月23 日，财政部、工信部、科技部、发改委发布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022 年底。平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。原则上每年补贴规模上限约200 万辆。公共交通领域2020 年补贴标准不退坡，2021-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%。在技术指标部分，2020 年，保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整。此次，燃料电池部分的补贴方式调整较大。中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。争取通过4 年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链。相关细则将另行通知。本通知从2020 年4 月23 日起实施，2020 年4 月23 日至2020 年7 月22日为过渡期。我们认为，2020 年补贴对于技术指标上的调整不大，对于同档次车型的补贴变化不大，所以过渡期不会发生抢装。

2020 年4 月23 日，财政部、工信部、科技部和发改委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，要点包括：1）补贴期限延至2022 年底，原则上2020~2022 年补贴标准分别较上年退坡10%、20%、30%；公交、出租、环卫、公务等领域合规车辆，2020~2022 年补贴标准分别较上年退坡0、10%、20%；原则上每年补贴规模上限约200 万辆。2）2020 年动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，提高纯电动乘用车续驶里程门槛至300km，适度提高新能源汽车整车能耗要求。3）非‚换电‛新能源乘用车补贴前售价须在30 万元及以下。4）过渡期3 个月，至7 月22 日。

新能源车补贴政策终落地，将泛几多波澜？四部委的国补政策落地，将新能源车的补贴延长两年至2022 年，从补贴退坡幅度来看，原则上2020 -2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%；与此同时，公用领域用车2020 年补贴标准不退坡，2021-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%，总体补贴退坡幅度平缓好于预期。

2019 年11 月27 日，北京市人大常委会通过了新版的《北京市生活垃圾管理条例》，对生活垃圾分类提出更高要求，并将于今年5 月1 日起施行。修改后的条例规定，北京市按照厨余垃圾、可回收垃圾、有害垃圾、其他垃圾的分类。

4 月 27 日，中央深改委审核通过创业板注册制改革方案，随后证监会和深 交所就创业板改革系列配套制度征求意见，对发行、上市、交易、再融资 及并购重组、信息披露、退市等基础制度进行全方位变革。我们认为创业 板注册制改革有望成为存量市场注册制改革的先行者，将为全面注册制改 革积累经验，并充分平衡新旧投融资者利益，创业板生态重塑也有望充分 激发深层活力。券商是资本市场核心参与者，短期看项目储备丰富券商有 望直接受益，中长期看改革或将驱动券商投行持续推动高阶转型升级。大 型券商投行有望凭借综合优势构筑核心竞争实力，行业马太效应或将加剧。

2020 年 4 月 27 日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革 并试点注册制总体实施方案》。随后证监会和深交所出台相应系列规则，向市场征求 意见。

市场关注点从“量”向“价”转变：从目前公布一季度业绩 的银行数据看，一季度整体营收增速和净利润增速仍基本符 合预期。但是，更多的是依靠短期规模快速增长的支撑，一 季度整体信贷增长 7.1 万亿，同比增速 12.7%，较 2019 年一 季度同期多增 1.3 万亿。净息差则基本处于回落状态。资产 端的回落幅度大于负债端的回落幅度。展望二季度，银行家 问卷调查结果来看，二季度的贷款需求预期指数是 83.1%， 这个指数比一季度要高 17.1 个百分点，且房地产销量在 3 月末也开始回升；企业端的复工复产也在加速、基建投资也 将开始发力，因此从需求端的角度看，会好于一季度。不过， 从总量的角度看，考虑到宏观杠杆率的约束问题，预计二季 度在量上再次出现大幅度上升的概率并不高。

继COVID-19分子诊断产品后公司还将于5月推出重磅抗体检测产品，该品种可大规模 高通量确诊康复患者，以此加速社会回归正轨。

根据 OWID 发布于 Github 上的样本数据：截止 4 月 24 日，所统计的 样本国家合计日检测量达到 96.7 万人份，相较 4 月初增长了 233%， 仍延续了高速增长的态势。分地区来看，主要国家中，美国最新数据 4 月 25 日检测量达到 30.1 万人份，相较 4 月初增长了 191%；意大利 4 月 25 日检测量达到 6.5 万人份，相较 4 月初增长了 90%；发展中国家 里，印度 4 月 25/26 日检测量达到 4 万人份，相较 4 月初接近翻番。 因此，无论是前期疫情经历过爆发期的发达国家，还是疫情正处于扩 散期的部分发展中国家，均能够观察到检测量的提升趋势。

从上市银行年报看银行理财业务发展新态势。截至 2019 年末，样本 上市银行非保本理财余额 19.48 万亿元，环比 2019 年 6 月末增长 9.7%。1）国有行环比增速显著高于同比增速，主要由于部分银行 1H2019 低基数；股份行同比增速高于国有行，但环比增速不及国有 行；城农商行个体差异较大，部分银行呈现负增长。2）受资管新规整 改过程中的规模增速、资产处置、收益能力等因素影响，理财业务收 入涨跌互现；3）净值化改造持续推进，部分银行净值型产品占比已超 五成，但整体资产处置进度仍然偏慢；4）理财子公司相继开业，多数 理财子公司成立首年即实现盈利；5）结合部分上市银行对存量资产处 置、未来资产配置及下一步发展策略的看法来看，银行对理财子公司 推动全行轻型化发展寄予厚望。