2020 年4 月23 日，财政部、工信部、科技部和发改委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，要点包括：1）补贴期限延至2022 年底，原则上2020~2022 年补贴标准分别较上年退坡10%、20%、30%；公交、出租、环卫、公务等领域合规车辆，2020~2022 年补贴标准分别较上年退坡0、10%、20%；原则上每年补贴规模上限约200 万辆。2）2020 年动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，提高纯电动乘用车续驶里程门槛至300km，适度提高新能源汽车整车能耗要求。3）非‚换电‛新能源乘用车补贴前售价须在30 万元及以下。4）过渡期3 个月，至7 月22 日。

1. 补贴政策基本符合此前预期，对B 端更友好 ............................................ 3

1.1 补贴政策符合预期 ....................................................................................................................................... 3

1.2 政策对B 端更友好............................................................... 5

2. 设置30 万元分水岭，难减Tesla“鲇鱼效应” ....................................... 5

3. 中央财政“以奖代补”支持氢能源和燃料电池发展 ....................................... 7

4. 考虑疫情影响，更新全年产量预测 ............................................................ 8

5. 风险提示..................................................................................................................... 8

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