钢材供应季节性收缩，需求略超预期，价格底部回升：11月粗钢产量7610万吨，环比-3.8%，同比 0.4%。从成材端的产量来看，11 月五大材产量合计3589.03 万吨，环比下滑 2%，同比下滑 4.2%。消费端，11 月在宏观预期增强以及年末部分地区赶工期对钢材需求存在短时间的释放，钢材市场整体出现阶段性回暖，但不同行业表现存在差异，五大材的表观消费涨跌不一。

12 月 18 日，北交所首支成份指数增强型基金产品——创金合信北证 50 成份指数增强型基金正式公开发售，首次募集规模上限 12 亿元，远超过往指数型基金。我们认为，北交所产品创新和多元化速度加快、募集规模上限不断提升，有望吸引更多投资者参与北交所投资，加速流动性注入，北交所仍处于投资窗口期。

大和证券集团（Daiwa Securities Group Inc.）是一家混合经营的综合性证券集团。大和证券集团的前身藤本证券经纪人创立于 1902 年，于 1942 年更名为藤本证券公司；1943 年，藤本证券公司与日本信托银行合并成立了大和证券公司（Daiwa Securities）；1999 年公司变更为控股结构，改名为大和证券集团。在其 120 余年的发展历程中，集团经历了多次经济环境和金融市场的重大动荡，通过适应不断变化的市场来维持和发展业务。大和证券集团采用混合经营模式，即以证券相关业务为核心、其他业务加以支持的形式，通过加入更多新业务来同证券业务形成协同效应。

根据 Elon Musk，未来人形机器人的需求量将达到 100-200 亿台。23 年 Q2，特斯拉已经生产 10 台 Optimus，预计 24 年可用于特斯拉工厂。 除了特斯拉以外，Engineered Arts、1X Technologies、Agility Robotics、优必选、小米、傅利叶智能、智元、小鹏等众多玩家纷纷入局，百家争鸣、快速迭代，有望开启人形机器人的新时代。

国内依然是全球电车产销的重要市场，今年 1-10 月新能源车销量合计 689 万辆，同比增长 36.6%，在新能源车型日益增多，价格持续下探等因素推动下，国内市场仍保持较高增速；国 内渗透率保持稳增，累计渗透率 28.8%。欧洲市场 1-10 月销量 207 万辆，同比增长 16.7%，EV 销量表现显著强于强混，随供应链缓解，累计渗透率为 17.2%，基本持平。美国市场保持稳定增长，销量好于整体车市，1-10 月销量合计 81 万辆，同比增长 50%，渗透率基本维持在 9.1%左右，环比基本持平。

新型电力系统初具规模，缺电弃电问题面临并发 ：新旧电源发展齐头并进，新型电力系统初具规模。新能源方面，风光装机和电量发展已实现超预期快速增长。传统化石能源先前发展受到限制；缺电事件推动能源电力政策转向，火电投资额增长和项目核准开工同步超预期加快。发展阶段性问题频发：系统稳定运行迎来挑战、运行成本呈快速抬升趋势。2021-2022 多地发生缺煤和缺装机导致的缺电事件，电力系统安全稳定运行遭遇挑战。“十三五”期间，以煤电为主体的顶峰电源建设放缓导致系统可靠容量逐年下降，是导致缺电事件频发的主要原因。

预计 2023-2025 年国内风电总新增装机年复合增速为 16%，其中海风为 73%，远高于陆风。参照各省“十四五”海风 新增并网规划、现有海风项目开工&招标情况，据我们预测，2023/2024/2025 年海风新增装机将达 6/10/19GW，年复合增速将达 73%。考虑陆风现有年新增装机基数较高，且建设周期较长以及暂无较大规模的分布式风电，预计未来陆风装机规模将持稳发展。因此我们预计 2023/2024/2025 年风电总新增装机为 66/75/89GW，年复合增速达 16%

Mate 60 Pro首次实现了消费端卫星通话功能，此前主要应用于特殊行业市场；u 根据中国电信集团数据，2022年，从地面基站覆盖角度来看，全球移动通信网络仅覆盖不到20%的陆地区域和不到5%的海洋区域；我国仍有约一半的陆地区域无基站信号覆盖。通过卫星广覆盖能力，用户可以在偏远地区或是通信信号无法覆盖的地方进行通话。

专注电子产品及解决方案，客户广泛产品多样。公司是亿道集团旗下子公司之一，自创立以来专注于加固手持终端、加固平板电脑、加固笔记本电脑、工业终端设备等的产品和解决方案，目前亿道信息约有员工近 300 人，业务遍及 70 多个国家和地区，与 lntel、Microsoft、 Google、Qualcomm、飞腾、银河麒麟等合作伙伴展开全方位合作，并且获得多项殊荣和授权。产品方面，公司主营全加固笔记本、三防平板终端、三防手持终端、工控一体机、无风扇盒式工控机、行业产品系列、车载平板电脑等，广泛应用于多个场景。

Intel发起首个AI PC加速计划，以Ultra处理器发布为重要转折点。10月以来，市场AI PC进展尤为关注。在2024年度电子行业策略中，我们亦认为AI PC将为年度重点科技方向。AI PC市场不断迎来实质性变化。12月14日，英特尔发布Meteor Lake三种不同的配置：酷睿Ultra 5、酷睿Ultra 7和酷睿Ultra 9。