广东启动9 月电力集中竞价交易，共成交电量40 亿千瓦时，平均结算价差-37.421072 厘/千瓦时。供方38 家参与报价，主体数量稳定，且报价趋势继续保守，最高与最低申报价差都环比上升，总的平均申报价差由-71.32 厘/千瓦时上升至-65.75 厘/千瓦时。需方由于第三批进入市场，报价竞争更趋于激烈，申报价差也继续缩窄。其中最低成交申报价由-16.8 厘/千瓦时上升至-9.8 厘/千瓦时，平均申报价由-15.44 厘/千瓦时上升至-9.09 厘/千瓦时，售电公司售电毛利继续收窄。从需方主体结构来看，售电公司总体份额稳定，竞得40 亿千瓦时中的75%， 30 亿千瓦时。共

49 家售电公司参与报价、成交43 家，分别较8 月增加14 家、12家，但售电公司内部差异明显。第一批12 家电企成立售电公司竞得电量25.25 亿千瓦时、占售电公司总成交电量84.16%；第二批占比14.81%、竞得4.44 亿千瓦时，成交电量环比提升76.34%；第三批有7 家公司参与报价，竞得0.31 亿千瓦时、占比1.03%。

中共中央、国务院印发《省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见》，我们认为，省以下监察执法垂直管理，能够确保环境监测监察执法的独立、权威、有效性，为实行最严格的环保制度提供保障。地方各级党委和政府将环保履职尽责情况纳入年度部门绩效考核，将有效提升监管效率。结合PPP 模式、第三方治理、环保“费改税”等趋势，我们继续看好环境监测行业高速发展，重点推荐聚光科技、盈峰环境。

公司业务板块可分为水污染治理、土壤修复、环评及监测三大板块。近年来，公司订单呈爆发式增长。2016 年上半年公司新增订单 4.28 亿元，在手订单 6.1 亿元，保证全年业绩的快速增长。公司签订的合同以 EP 模式为主，并逐步向 EPC 和 BT 模式转型。

发改委推介PPP 第三批项目库出炉，PPP 未来值得期待：近日，国家发展改革委向社会公开推介传统基础设施PPP 项目1233 个，总投资约2.14 万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。发改委前两批的推介项目，签约率较高。第一批签约率57%，第二批发起时间较短，签约率在17%。

近日，发改委向社会公开推介第三批PPP 项目，针对传统基础设施领域，此次项目涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域，其中重大市政工程、交通运输、水利项目居前三，合计占比达89.2%。在此之前，发改委已于2015 年5 月、12 月分别推介了第一批（1.97 万亿）和第二批项目库（2.26 万亿），此次推介项目库为第三批（2.14 万亿）旨在发力推进传统基础设施领域PPP 项目投资。

<环境咨询服务业>1）环保产业链核心竞争力在于解决方案提供；2） 轻资产商业模式复制弹性巨大，理应享受超额估值； 3） 行业空间存在巨大预期差：市场认为增速与投资增速相关，实际政策推动市场化，有效空间5倍弹性。类比上世纪水务市场化带来的巨大红利。

在 G20 峰会中美达成的 35 项成果中，第九条是关于 PPP 项目。双方承诺向国内地方政府和社会资本积极推广该模式，并建立沟通机制尤其是在公共基础设施建设领域。9 月 2日国务院召开常务会议，继续坚持释放社会投资潜力助力实体经济，推广 PPP 模式，并鼓励开发性、政策性银行加大信贷支持。

美国各城市主要采用分类收集方式收集生活垃圾，各地普遍配备了各种分类收集垃圾箱，居民按废物种类投入不同的投入口，实现源头分类收集。为了保证分类收集效果，各地也配备了各种密闭式垃圾车分类清运，以保证分类收集的垃圾实现分类清运效果。美国现在城市生活垃圾收运的卫生化、机械化水平很高，在城市生活垃圾综合治理上取得了很好效果。

我们认为 PPP 大潮中环保细分领域的受益程度主要取决于是否有回报机制、政策支持力度。据此逻辑，我们推荐水务、海绵城市、以及垃圾焚烧细分领域。1、首推行业龙头碧水源和华控赛格，二者作为行业龙头拿单能力强。碧水源背靠国开行，融资实力强；膜技术行业地位领先、人才储备丰富；华控赛格受益于 PPP、海绵城市两大主题叠加。

环卫服务市场空间超过千亿。我们测算15年我国城市道路清扫、垃圾清运、公厕管理市场规模分别达920亿元、180亿元和150亿元，合计达1250亿元。未来随人口增长、城镇化率提升及交通基础设施扩建导致环卫服务范围拓展及质量提升、环卫单价上涨，2020年环卫市场空间有望2000亿元，复合增长率达10%。