11月M2同比增8.20%，增速比10月降低0.2个百分点；CPI同比增4.50%，增速比10月提高0.7个百分点；美元兑人民币汇价期末7.0298；PMI为50.2%，比10月提高0.9个百分点；进出口额同比降0.50%，比10月升2.80个百分点；顺差387.30亿美元。 

2019 年 12 月 25 日，中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》指出“以户籍制度和公共服务牵引区域流动。全面取消城区常住人口 300 万以下的城市落户限制，全面放宽城区常住人口 300 万至 500 万的大城市落户条件。完善城区常住人口 500 万以上的超大特大城市积分落户政策，精简积分项目，确保社会保险缴纳年限和居住年限分数占主要比例”；“进一步发挥城镇化促进劳动力和人才社会性流动的作用，全面落实支持农业转移人口市民化的财政政策，推动城镇建设用地增加规模与吸纳农业转移人口落户数量挂钩，推动中央预算内投资安排向吸纳农业转移人口落户数量较多的城镇倾斜”。 

11 月重点跟踪房企实现销售金额 8167 亿元，同比增长 29.3%，增速较 10 月扩大 0.4pct，自 9 月以来，重点跟踪房企单月销售金额连续 3 个月超过 8000 亿元，房企销售规模及增速维持稳定。11 月头部房企销售持续发力，碧桂园重回销冠，融创中国、中南建设、佳兆业集团、融信中国创下单月销售规模纪录,世茂房地产、阳光城、金科股份、中梁控股、龙光地产于 11 月提前完成全年计划。 36 家公布销售目标的房企前 11月平均销售计划完成率为 91.4%，高于 13 年以来历史水平，房企整体销售进度符合预期。

我们判断 2020 年房地产行业调控政策难紧趋松，因城施策深化落地，区域市场将呈现需求、供给、政策等各个层面的分化，销售及投资下行压力加大，弱市下龙头强者恒强。我们认为 2020 年下半年的地产板块看点在于：1）调控政策难紧趋松，因城施策深化落地；2）一二线需求持续释放，棚改力度或超预期；3）投资增速预计回落，竣工反弹可持续； 4）行业集中度持续提升，龙头房企销售高增锁定业绩，迎估值切换。我们维持板块强于大市评级，建议积极关注政策及融资环境变化。 

《经济参考报》11 月1 日报道：上海易居房地产研究院近日发布2019 年第3 季度全国居民购房杠杆率研究报告。报告指出，3 季度，全国居民购房杠杆率为31.3%，环比下降0.5 个百分点，同比下降0.1 个百分点，连续2 个季度回升后出现下降。

中国新闻网10 月18 日消息：国家统计局近日发布的数据显示，2019 年1-9 月份，全国房地产开发投资98008 亿元，同比增长10.5%，增速与1-8 月份持平。2019 年前9 个月，房地产开发投资累计增速一直稳定在10%以上。这一增速不仅高于同期固定资产投资的增速(5.4%)，也远高于制造业投资2.5%的同比增速。

《经济参考报》10 月9 日报道：2019 年前3 季度，房地产市场调控政策持续发力，百城住宅均价呈现连续收窄态势。根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100 个城市新建住宅的全样本调查数据，9 月，百城（新建）住宅平均价格为15051 元/平方米，环比上涨0.31%，涨幅较8 月收窄0.06 个百分点。

《经济参考报》9 月18 日报道：财政部近日下发《中央财政城镇保障性安居工程专项资金管理办法》（以下简称《办法》），专项资金支持包括公租房保障和城市棚户区改造、老旧小区改造、住房租赁市场发展等方面。

2019 年1-9 月，全国房地产市场运行呈现以下特点：一是全国房地产开发景气指数持续回升；二是房地产开发投资依然保持平稳增长；三是房地产开发企业到位资金增速有所回升；四是土地购置面积降幅继续收窄，但依然处于较低水平；五是商品房施工面积增速略有回落，新开工面积增速持续回落，竣工面积降幅持续收窄；六是全国商品房销售持续回升，商品房销售面积降幅继续收窄、销售额增速继续提高；七是全国70 个大中城市商品住宅销售价格总体稳定，略有升降。

2019 年1-8 月，全国房地产市场运行呈现以下特点：一是全国房地产开发景气指数持续小幅提升；二是房地产开发投资、房地产开发企业到位资金和房屋新开工面积增速均连续4 个月回落；三是土地购置面积降幅虽有所收窄，但依然保持低位；四是房屋施工面积增速年内首次回落，竣工面积降幅继续收窄；五是全国商品房销售累计同比连续2 个月回升，商品房销售面积降幅继续收窄、销售额增速继续提高；六是全国70 个大中城市商品住宅销售价格涨幅总体继续保持稳定。