abl2e01S9um年m溢ar价y] 率前低中高后低，整体市场表现得略弱于 2018年，也为近5 年以来的最低点。2019 年的小阳春后表现出来的情况出现一定程度的超预期，但随后市场集体进入到减少拿地、多开工卖房的缩表环境。综合房价来看，不能理解为土地市场比2018 年更差，因为溢价率基本持平的情况下，均价出现了明显上行，底价被大幅度抬升以稳定地价。因此，2019 年市场更多为2018 年的延续。

2020 年1 月1 日中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点，释放流动性共8000 亿，而1 月4 日，银保监会印发《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，其中强调“银行保险机构要落实房住不炒的定位，严格执行房地产金融监管要求，防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长，推动房地产市场健康稳定发展”，1 月11 日银保监会会议上再次强调严防信贷资金违规流入房地产领域。

近期银保监会动作频出，特别是在韩正副总理12 月18日重申“ 不把房地产作为短期刺激经济的手段” 之后，银保监会对房企融资的监管似有加强之势。我们在1 月4日的报告《最近银保监会对房企融资有哪些动作？ 》中对银保监会最近的动作和表态进行了系统梳理，主要包括信托业第三次风险排查、给北京信托开罚单、下发房地产授信业务风险提示等。

在英国，住房自有率较低，私人租赁市场则较为发达，这为我国的住房市场提供了一定的借鉴。在文中主要就针对英国租赁住房市场建设进行分析，为我国住房租赁市场的建设提供借鉴。

以2008—2018年A股上市房地产公司为样本，研究影响中国房地产企业杠杆率的因素，结果发现，一是中国房地产企业杠杆率偏高且远高于其他行业。二是微观层面变量对中国房地产企业杠杆率存在一定的解释力，宏观环境因素会对微观变量产生影响。三是通过实证研究发现，房地产企业杠杆率与其公司规模、非债务税盾和利率正相关，而与公司成长性及其赢利能力无关。四是将房地产企业按照规模分为大企业与小企业后发现，利率和非债务税盾对大企业杠杆率与小企业杠杆率的影响有一定的差异性。

可圈可点的“成绩单”，见证我国住房保障体系的历史性成就：自2008年大规模实施保障性安居工程以来，到2018年底，帮助约2亿困难群众改善了住房条件。