亿翰数据显示，2020 年 6 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比 +32.2%，同比+16.1%，同比增速较 5 月提高 1.6pct；1-6 月累计销售金额 同比-1.8%，降幅较 1-5 月收窄 6.1pct。行业恢复常态加速需求释放，叠加 半年度时点房企加快抢收节奏，百强房企销售延续良好的复苏势头。其中 二线成长型房企增速领跑，累计增幅转正后优势进一步扩大。

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随着楼市及地市复苏，5月政策出台频率明显下降。短期来看，低基数、高推盘将对销售形成支撑，但中期随着需求不确定性加大、库存持续积累，预计楼市将缓慢降温，结合政府工作报告中因城施策表述，预计下一个政策窗口期或在年末。板块投资方面，短期销售维持高位背景下，建议关注低估值及中报超预期个股，中期随着楼市压力逐步加大、关注政策改善预期及年末估值切换带来的投资机会。个股方面建议关注：1）品牌管控占优、高股息率的低估值龙头万科A、保利地产、金地集团等；2）业绩销售高增、融资成本改善的二线房企中南建设、龙光地产、新城控股、天健集团等；3）受益竣工回升周期及存量市场的物业板块。

随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进，轻工消费回补行情值得期待，建议关注因疫情需求滞后兑现的家具，受益全面复学复课的文具、以及防疫必需品生活用纸。（1）家具：行业基本面向好、精装修放量，看好疫情解除后业绩反弹，建议关注帝欧家居、江山欧派、尚品宅配、欧派家居、海鸥住工。（2）文具：建议关注齐心集团、晨光文具。（3）生活用纸：建议关注中顺洁柔。

5 月以来物管公司频繁出圈城市服务，该趋势符合物管公司和政府的双重 诉求。物管龙头一马当先，城市服务模式探索百花齐放，其中规模大、利 润优、模式轻、格局散的市政环卫成为主要触角，物管公司和传统环卫公 司模式存在差异。城市服务有望进一步打开物管行业空间，提升未来 3-5 年的增长韧性，我们建议投资者积极关注前瞻布局非住宅物管、在部分业 态形成竞争优势的头部公司，重点推荐招商积余、新大正。