市场表现上周申万房地产板块收于 3744.09 点，累计下跌 1.38%，同期上证综指累计下跌0.25%，深证成指累计上涨0.12%，沪深300累计下跌0.73%；横向对比，板块表现位于下游。

6 月4 日，财政部联合自然资源部、税务总局、人民银行联合发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》，通知要求自2021 年7 月1 日起，选择在河北、内蒙古、上海、浙江、安徽、青岛、云南省开展征管职责划转试点，并于2022 年1 月1 日起全面实施征管划转工作。

CRIC 发布2021 年5 月百强房企销售排行榜，百强房企单月销售金额同比增长18.5%，销售面积同比增长14.1%；百强销售均价1.46 万元，环比减少1.9%，同比增长3.8%。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。目前销售、区域政策等方面均持续向好，在宽信用的大环境下，限价政策有所松动利好房企利润率修复，存货价值有望得到重估。目前房地产板块估值有所修复，但仍处于历史低位。我们建议2021 年2 季度继续关注地产板块机会，维持行业看好评级。

本月光大地产AH 核心物业指数单月涨幅1.38%，跑输沪深300 指数2.68pct.，跑输恒生指数0.11pct.，跑输恒生港股通指数1.01pct.。2021 年1-5 月：光大地产AH 核心物业指数上涨36.33%，跑赢沪深300 指数34.02pct.，跑赢恒生指数29.27pct.，跑赢恒生港股通指数26.88pct.。

5 月31 日，克而瑞发布2021 年5 月房地产公司销售排行，碧桂园单月销售排名第一，实现销售金额805 亿元，融创、恒大分别实现单月销售额705 亿元、655 亿元，排名第二三，前三门槛从去年同期602 亿升至655 亿。5 月单月销售过百亿房企为40 家，较去年同期增加4家，对比2019 年同期增加12 家。

政策环境综述：两集中第一批进程过半，热点城市开展精细化调控。 截至目前，长春、无锡、重庆、沈阳、杭州、北京、深圳、厦门、福州、 天津、青岛已完成两集中首批供地，不同城市竞争程度冷热不均，同一 城市不同区域亦有所差别，至此22个城市均已披露首批供地明细，6 月底将完成全部首批供应。自年初至今，部分热度较高的一二线城市频 繁开展调控，调控重点侧重二手房、价格管控，调控内容趋于精细化。 

2021 年5 月房地产税改革试点工作座谈会的召开，不动产持有税的改革又成为全社会热议的话题。我们认为推进房地产税的立法工作是大势所趋，房屋供给充裕成为推广房地产税的重要客观条件。房地产税改革的核心目标，应是遏制房价上涨过快，维护市场平稳。