从资金量来看，6 月新增居民短贷3500 亿元，同比+2.9%，2021 年1-6 月累计新增居民短贷11500 亿元，同比+52.3%。6 月新增居民中长贷5156 亿元，同比-18.8%；2021 年1-6 月累计新增居民中长贷3.4 万亿，同比+22.5%（2020全年同比+9.2%），累计新增居民中长贷占新增贷款的比重为26.9%（上月同口径数据为27.4%，2020 年全年为30.3%）。

6 月核心城市新房成交套数同环比微增。我们统计的11 个城市，6 月新房成交套数同比+1%，环比+8%；年初以来累计同比+41%，较19 年上半年同比+27%。分结构来看，6 月一线同比+43%，环比+57%，年初以来累计同比+65%，较19年上半年同比+26%；二线同比-9%，环比-3%，年初以来累计同比+34%，较19年上半年同比+27%。

第一次集中供地 22 个城市在 2020 年土地成交金额约占全国一半。第一次集中供地溢价率较高反映土拍热度偏高，不同城市存在分化。第一次集中供地总体供不应求，成交均价上升而流拍率下降。第一次集中供地城市土地成交面积和成交额占比不足 2020 年四成。5 家龙头开发商加大第一次集中供地中二线城市拿地力度。

本周新房成交量相比于上周有所上升、二手房成交量有所下降。52 个城市新房成交套数为 6.6 万套，环比上升 1.9%，同比下降9.3%；21 个大中城市新房成交套数为 4.3 万套，环比上升 3.6%，同比上升 5.6%；一、二、三线城市新房成交环比增速分别为-9.4%、+17.0%、-21.3%，同比增速分别为+33.3%、+16.3%、-42.2%。18 个城市二手房成交 1.8 万套，环比下降 1.8%，同比下降 16.8%；13 大中城市二手房成交 1.7 万套，环比下降 0.6%，同比下降 17.9%；一、二、三线城市二手房成交环比增速分别为+12.1%、-6.3%、-6.5%，一、二、三线城市同比增速为-11.1%、-19.8%、-24.5%。

当前行业延续2020 年“填坑”行情后的高景气，多数主要指标延续高增，“高景气+低库存”的现象将贯穿全年。展望全年，在持续超预期的高景气和房企补库存的背景下，后续土地购置对房地产投资将逐渐形成主要驱动，全年行业投资增速将超10%；行业销售额两年平均增速将超12%、销售面积两年平均增速将超7%；短时间内的土地补充，无法完全对冲掉接近三年减速扩张导致的土储薄弱，全年新开工增速很难超过5%，不排除持续为负的可能（取决于土地市场能否延续高热度）。

南北战争前，美国房地产的侧重点在乡村，核心是农业土地的交易。从拿破仑战争到运河项目再到西部淘金，三次土地泡沫推动了美国土地市场的繁荣和危机爆发。随之，美国的城镇化开始起步，城市房地产开始取代农田土地，成为资本市场中新的焦点。

中国代建第一股，匠心经营“商业+政府”代建业务十载。绿城管理控股有限公司成立于2010 年，是绿城中国的附属公司及绿城品牌和代建管理模式输出的主体。公司通过多年行业经验积累，开创代建4.0 体系并制定“绿星标准”。在2020 年7 月于香港联交所主板上市，成为中国代建第一股。2020年公司实现营业收入18.1 亿元（受疫情影响同比-9.1%），归母净利润4.39亿元（同比+35.3%）。