销售何以疲软，企业信心为何低落？2022 年 5 月，商品房销售额单月同比下降38%，销售面积单月同比下降 32%，销售单月降幅比 2022 年 4 月有一定的收窄。不过，2022 年前 5 月销售额累计下降 32%，是创纪录的降幅。政策起到一定作用，看房人数在 5 月之后有明显上升，但去化认购率仍在历史性低谷。我们认为，本轮周期下行叠加局部疫情影响，居民购房能力和意愿都受影响，再加上对交付的担心，政策尚待继续累积，才有能力推动销售走出低谷。由于开盘去化率很低，企业不得不延迟新盘推出（传统来说 6 月应该是推盘高峰）

房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

1-5 月投资同比降至-4.0%，5 月单月投资环比增长14.0%。1-5 月份，全国房地产开发投资额为52134 亿元，同比减少4.0%，较前值降低
1.3pct；5 月单月投资额为12980 亿元，环比增长14.0%，同比减少7.8%。随疫情消退，房企开工和供货受影响减少，但整体开工意愿仍然偏弱。Q3 开始基数下行，同比跌幅将被动收窄，但并不代表销售就有“显著”回暖，显著对应的是销售量能的恢复以及单盘去化率回到合理水平，譬如销售量能向21Q4、21Q4 的级别修复。以当前政策力度来看，仅有部分城市显著回暖，大部分的城市仍弱于去年Q4。

在经历了4 月的疫情冲击后，5 月疫情形势的好转推动经济在供需双方面恢 复，这一均值回复力量的影响在行业层面有清晰的体现。从6 月的人流、物流数 据来看，经济恢复的趋势有望延续。 当前房地产市场面临居民预期转弱和企业流动性问题恶化的局面，预计房地 产市场的企稳仍然需要时间。此外，消费的温和恢复、以及出口的减速，将共同 导致下半年经济增长的中枢维持在较弱水平。

5 月重点城市新房市场和二手房市场出现积极变化。5 月重点城市一手房总体成交面积同比增长-53.4%，增速较上月变化+7.9pct。其中，一线（4 城）、二线（17 城）、三线（30 城）城市4 月成交面积同比增速分别为-53.0%、-49.7%、-59.6%，增速分别较上月变动+6.7pct、+9.1pct、+6.4pct，一线、二线、三线城市成交降幅较上月收窄。二手房方面，我们所跟踪的13 个城市成交面积同比下降26.0%，降幅较上月缩小27.1pct。

我们认为伴随低基数、推盘数量增大和政策力度加大，行业2H销售累计额降幅有望同比收窄；但考虑到企业债务到期后还款压力，房地产累计投资增速、土地投资累计增速、新开工累计增速收窄幅度不容乐观。后阶段市场仍需观察房企融资改善能力，出险企业债务化解进度，以上方向将对投资项目科目恢复起到重要作用

2022年1-4月，中国商品住宅精装项目新开盘累计数量490个，同比-43.7%；开盘房间累计数量37.4万套，同比-48.6%。

随着经济的快速发展，房地产行业也得到了一定程度的发展，房地产企业的发展对于我国的经济增长有巨大的贡献，同时也为改善人民生活质量积极努力。房地产企业的发展速度极快，但是随着国家对房地产企业的调控力度不断增大，房地产企业还需要进一步提高自身的运营水平来达到高效的发展状态。房地产企业的成本投入极大，为了使成本效益提升来降低企业的运营成本，企业应当实施精细化的成本管控并更全面地控制成本。

在中国特色社会主义制度完善和发展过程中，不动产统一登记制度提下了国家治理体系和治理能力现代化发展趋势。在改革工作不断深化过程中，我国已经取得了一定的成果。为了进一步推进不动产登记制度的构建和完善，本文分析了当前该制度构建和应用中的一些不足之处，并且提出了改进建议。通过本文研究有助于提升不动产登记制度的合理性，能够进一步改进相关工作。

社会主义现代化进程的推进使得城市基础建设数量越来越多，高层住宅建筑作为市政基础建设中的重点修建对象之一，在建设施工技术的发展支持下逐渐成为了不可或缺的城市景观。在这一背景下，房地产行业的规模迅速扩张，与金融产业的联系日益紧密，房地产金融作为调节居民住房需求与房地产开发商供房能力、促进市场公平发展的重要产业，在市场经济风云变幻的时代背景下面临着较多问题与挑战，需要加强创新能力，促进房地产行业的稳定发展。本文从房地产金融创新的概念与作用出发，分析了房地产金融创新面临的问题与挑战，并提出了针对性的解决改进策略。