快餐服务业已经成为满足我国城镇居民日常餐饮需求的重要餐饮业态之一，其信用状况对于我国民生具有重要影响。本报告通过对中国快餐服务业信用发展现状进行分析指出，中国快餐服务业信用正在持续改善，但是在经营主体、经营方式、品牌发展、行业管理、行业自律等方面依然存在不规范、不诚信的问题。本报告最后提出了加快构建快餐服务业信用档案系统、加快行业规范和标准建设等政策建议。

16 年餐饮下滑影响行业需求，海天经历2 个季度去库存后率先完成调整。16H2 成本压力增大，持续2-3 个季度后海天率先提价。提价前的压力期，及提价后的过渡期，海天表现都更加稳健。需求与成本压力H1 集中体现，库存仍处高位，餐饮与动销已有逐渐恢复趋势，预计提价窗口期前，海天仍将表现稳定。

本周食品饮料板块剧烈下行，主要受海外市场调整以及疫情的影响，市场担忧白酒行业估值的持续调整。我们认为今年白酒行业量价表现均较为积极，目前各大酒企任务进度均提前于公司预期，全年来看仍有望顺利完目标。回望历史，我们认为需求端难以预测，但供给端强壁垒以及合理估值可以保障收益率。结合估值分析，我们认为当下高端白酒已经跌出价值，建议长线资金持续买入，建议关注边际改善的次高端品牌。

烘焙食品作为“舶来品”正经历高速速长，强劲而多元的需求给供应链各环节带来成长机遇，受益行业较高景气，烘焙各细分赛道的ROE 均处于较高水平。C 端中央工厂+批发模式效率致胜，规模效应显现，龙头享受集中度提升红利；门店模式成本居高不下，难以出现全国化品牌，但聚焦中后台产品供应和管理输出的中央工厂+加盟模式值得借鉴。B端企业在烘焙供应链中的地位有望提升，发展空间值得关注。

本报告分中国餐饮产业运行分析、产业运行特点、产业与资本市场、餐饮业“十三五”发展趋势四个部分介绍和分析中国餐饮产业的发展。全面介绍了过去两年中国餐饮产业的总体运行、月度运行、区域比较以及百强企业经营情况，总结了产业发展特点，并对“十三五”期间餐饮业发展趋势做出预测分析。

近期，我们线下走访全国调味品行业商超终端，对华东、西南、华北及东北地区KA 卖场和BC 卖场为代表的销售终端进行草根调研，调研内容包括基础调味品及复合调味料各品牌的铺货、促销及新鲜度情况。

原奶价格走势。2021 年7 月8 日-7 月14 日国内主产区原奶价格为4.31 元/kg，环比+0.2%，同比+19.4%。2021 年5 月恒天然原奶价格为0.34 欧元/kg，环比-0.2%，同比+8.5%。

“民以食为天，食以安为先。”近几年我国频发的食品安全事件让人们心有余悸、谈吃色变。2019年课题组继续对全国的城市公共安全感进行调查。2019年全国食品安全感仍较低，均值为5.22，低于中值，在公共安全感各分项指标中排名倒数第2；2017年的总食品安全感显著低于2018年，而2018年的总食品安全感又显著低于2019年，但这些差异的效果量均为微效果量（偏η²＜0.01）。63.8%的受调查者在过去1年内至少发生过1起食品安全事故。不同城市的食品安全事故违法信息透明度、消费者食品安全维权容易度的均值均低于中值。仅有28.2%的居民接受过食品安全教育培训。未来需要加强企业食品安全的自身建设，减少食品安全事故数量；加强食品安全的政府规制，实现多渠道的食品安全公共监督，有效提升城市食品安全感。