珍酒储备优质基酒6.5 万吨：10 月8 日，贵州珍酒召开2023 年度 生产质量大会。会议透露，截至2023 酿季，优质基酒储备已达 6.5 万吨。此次生产质量大会是2023 年下沙季前最重要的战前总 动员，2023 年下沙季，珍酒酿酒将投产4 万吨，进一步巩固产能 优势。“十四五”末，珍酒产能将达到5 万吨，储酒超10 万吨。

In-flight catering services refer to the food and beverage options provided to passengers during the flights. These services are an important aspect of the overall passenger experience and can range from simple snacks to full-course meals, depending on the duration and class of flights. This market is a crucial component of the airline industry as it helps to enhance the overall customer experience. The flight catering industry is large, and its total market size is estimated at approximately $17.95 billion. The airline in-flight catering industry is a massive operational system, serving over one billion passengers annually. It is an intricate or detailed process involving a large-scale production unit employing over 800 staff, producing up to 25,000 meals daily during peak periods. International airlines with numerous daily takeoffs and landings require a substantial catering operation to meet the needs of their passengers. In addition, a single long-haul Boeing 747 requires over 40,000 items loaded onto it before departure, further highlighting the complexity of the airline catering industry.

The lactose free dairy products are the products that contains lactase, an enzyme that helps breaks down lactose Lactose Intolerance  Lactose intolerance is a digestive disorder caused by the inability to digest lactose, the main carbohydrate in dairy products

白酒论坛反馈：短期高端化趋势无虞，长期需重视量价平衡。本次糖酒会 我们参与微酒·第十八届酒业营销趋势高峰论坛，此次盛初集团董事长王 朝成专题演讲主题为“从供需两端理解白酒产业，本轮调整及酒企的突围 模式”，从需求和供给两个角度对当前白酒行业所面临的困境进行深度剖 析。总体来看，王朝成认为白酒行业未来不会像过去具备清晰的周期性规 律，长期或将进入一个低增长的平台期。但上市公司作为优势酒企群体， 增长动能并未完全耗尽，需做好品牌产品线延伸，把握量和价之间的关系 以度过当前的弱周期。

今年年会、商务宴请、老友聚餐等消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或 超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等的热销带动渠道 信心回升，产业链将重回景气阶段，继续强烈看多白酒，啤酒，餐饮链投资机会。

舍得公司交流反馈：费用投入优化，践行长期主义。行业端：白酒行业 消费升级仍为主旋律。今年白酒行业发展有所承压，主系政治、经济、 香型因素影响。实际宴席开瓶仍大幅增长，消费升级仍为主旋律，公司 高端化策略不变。费用精准投入，坚持长期主义。门店建设重点投入老 酒馆和旗舰店；坚持人才优先，招聘几百人团队发起攻坚战。锚定高端 不动摇，保障渠道利润。坚持客户利益放首位、贯彻老酒战略，用品质 转化消费者、推进数字化管理、提升场景营销体验。4）全国化路线不动 摇，集中力量开展攻坚战。坚持全国38 个重点城市深耕，22 年4 季度 到23 年开展“省府攻坚战”，重点突破大城市。23 年老商销售收入占比 60%-70%，新区域招商门槛对比以往也有所降低，意在提升新商周转率。

近期我们观察中秋国庆前行业表现，整体看需求环比均有回暖， 但具体表现略有不同。白酒板块仍延续分化态势。今年双节备战动作 上各大酒企普遍集中在终端发力，需求端仍延续弱复苏态势。其中高 端、汾酒、地产酒回款进度完成无虞。次高端酒面对收入达成&市场健 康程度（库存）或将更理性对待。区域酒受益宴席需求持续旺盛以及 偏中低端的商务团购升级带动，大众酒价格带产品普遍继续延续较强 表现带动区域酒维持较强增长动能。动销端徽酒起势较快，其次是苏 酒。宴席表现强劲，礼赠需求保留有一定的韧性，商务需求缓慢周度 改善，大众聚饮、走亲访友的需求或将延续至整个中秋国庆假期期间。 大众品板块，双节前预计出行人数已超2019 年同期，大众品消费需 求普遍展现复苏趋势，在餐饮/外部需求缓慢恢复叠加下半年基数走 高背景下，多数公司仍然保有较好增速。

2023 年 8 月酒类销售额下滑，黄酒类增速较快。根据久谦数据，2023 年 8 月阿里系酒类行业线上销售额达 7.7 亿元，同比降 19.0%。拆分量价来看，销售量同比降 11.0%，销售均价同比降 9.0%，行业量价齐跌。分子行业来看，2023 年 8 月子行业销售额增速均有下降，黄酒类降幅最小，同比降 11.5%。国产白酒类线上销售额占比最高达 57.2%。

安徽省经济发展具韧性，徽酒抢占部分名酒市场份额。1）我们认为，白酒消费复苏呈现哑铃型态势：高端白酒的礼品、金融属性较强，消费人群较为固定、价格敏感性低，因此整体相对稳定；次高端的消费场景主要包括：婚喜宴、商务宴请、朋友聚饮等，后两者受经济影响较大，可选性较强。我们看到次高端价位的剑南春和青花汾 20 凭借品牌力和香型优势实现强抗周期能力，而更多卡位次高端价位的单品增长放缓；部分地产酒受益于强势省区消费结构性升级，增速较快。2）受益于长三角一体化战略发展、新能源汽车等新兴产业投资加码，安徽省近年来固定资产投资增速明显高于全国平均水平。23 年上半年，宴席消费场景恢复，徽酒借助机会加大渠道费用投放力度等举措，抢占部分名酒市场份额。