硫化物电解质具有理想的离􏰠电导率(媲美液态电解质)，良好的电极材料兼容性(较宽的电化学窗口)，是目前最理想的固态电解质之 一，在全固态电池中发展潜力最大。但是亟待解决的问题多多:

大储:海外大储扶摇直上，国内商业模式待完善。新兴市场户储亮眼，海外工商储进入新阶段。产业链:海外格局好盈利高弹性大，龙头恒强 。投资建议和风险提示

多晶硅期货上市时间：多晶硅期货将于 2024 年 12 月 26 日在广州期货交易所上市交易。交易单位为 3 吨 / 手，最小变动价位为 5 元 / 吨，交易代码为 PS 。首批上市交易合约为 PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511 和 PS2512。

逆变器11月出口金额同比略增、环比略降。根据海关总署数据，2024年11月，我国逆变器出口金额43亿元，同/环比分别+8%/-7%。1-11月，我国 逆变器出口金额共计540亿元，同比减少17%。2024年1-11月，欧洲、亚洲、拉丁美洲是我国出口逆变器的前三大市场，出口金额占比分别为 40%/34%/13%。11月，我国出口欧洲/亚洲/拉美的逆变器金额分别为12.3/17.3/6.6亿元，环比分别-35%/+24%/+8%，亚洲市场环比回暖明显，且单月出口金额全年首次超过欧洲；拉美市场环比继续增长。

国内市场价格下跌和海外高溢价市场对中国的关税壁垒推动了中国光伏企业产能出海的进程，开启“全球造，全球卖”的新时代。而美国对中国光伏企业原本的出海产能基地东南亚市场增加关税，导致中国光伏企业需要开拓新的产能出海市场。与中国正处于贸易蜜月期的中东地区一方面能源转型诉求强烈，政府积极推动光伏产能本土化落地，寻求国际合作，另一方面建设成本与运营成本均具有经济性，有望成为我国光伏产业产能出海的新航道。我们看好在中东市场布局领先，品牌优势及产品性能优越的光伏企业，推荐协鑫科技、晶澳科技。

1-11 月国内新能源车销量同比增速 36%，比亚迪市占率达 35%。根据中汽协数据，2024年1-11月国内新能源车销量为1126.2万辆，同比增长35.6%，对应渗透率40.3%，相比 2023 年全年提升 8.8pct。对于国内新能源车企销量来看，1-11 月 CR10 为 77.9%，比亚迪仍以 331.5 万辆的零售销量位居全国第一，市占率达 34.5%。此外，今年车企销量同比增速较快的包括赛力斯、奇瑞汽车和吉利汽车等，分别同增379%、252%和94%。

宁德时代打造“巧克力换电生态”，碳酸锂现货价格持续回落，建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。

2023 年全球六氟磷酸锂出货量为16.9万吨，中国出货量占比为92%。我国六氟磷酸锂出货量市场份额主要集中在龙头企业中，2023 年天赐材料六氟磷酸锂出货量份额占比31%，排名第一，其次是多氟多和天际股份，出货量份额分别为23%和10%。2024 年，CR3出货量市场份额不断提高，已超80%，二三线小企业不断关停，六氟磷酸锂市场集中度进一步提升。 

11月美国新能源汽车销量 14.6万辆，同比+19.0%，环比+4. 7%，渗透率10.3%，环比+0.17pct。其中纯电销量 11.8万辆，同比 +15.9%，环比+4.7%，插混 2.7万辆，同比+34.9%，环比+4.6%。2024年1-11月新能源汽车累计销量142.6万辆，累计同比+8.1%。11月系传统销量旺季，部分车企开启年终促销，库存增加使得折扣加大，11月乘用车平均售价约为$45471，同比下降$150，带动特斯拉外其他车型环比+15.9%。预计2024年美国新能源汽车销量160万辆，同比+9%。

1-11 月进口量同比增长，11 月同环比增长；1-11 月全口径煤炭进口价格较去年同期下降；11 月价格同比下降环比回升。2024 年 1-11 月，煤及褐煤累计进口量实现 4.90 亿吨，同比增长 15%；11 月单月实现进口量 5498 万吨，同比增长 26.36%，环比增长 18.88%。2024 年 1-11 月全口径煤炭进口均价录得 97 美元/吨，较去年均价降 13.04%。11 月进口煤价格录得 90 美元/ 吨，同比降 13.71%，环比增 1.48%。