我们认为，降本增效持续驱动下三元正极材料行业正迎来在能量密度、安全性能、成本方面不断优化，在目前三元正极材料市场格局尚不稳定的情况下，相关头部企业通过对相应三元正极材料技术的不断探索有望使行业集中度进一步提升，看好具备相应技术储备的头部三元正极企业的发展潜力。推荐：振华新材、厦钨新能、容百科技、当升科技等，受益标的：长远锂科。

水性粘结剂具备国产替代和技术迭代路线：正极方面由于PVDF价格昂贵且配套溶剂NMP存在毒性，目前行业内积极研发新型水性粘结剂如PTFE（聚四氟乙烯），SA（海藻酸钠），PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）,HNBR（氢化丁腈橡胶）等用于替代PVDF，新型水性粘结剂在磷酸铁锂正极的产值空间或达到30亿；负极方面，国产材料性能与国外接近，且价格低廉，预计国产材料的需求空间或达到27.6亿。

产品技术驱动马力全开，下半年需求高歌猛进。需求：政策端+生产端+车型投放三重因素共振，22H2 国内新能销量有望全面释放。我们预测2022 年国内和全球新能车销量分别为558 万和993 万辆，渗透率分别为21%和11%。产业链：技术革新层出不穷。电池方面，比亚迪CTB 和宁德时代麒麟电池带来电池包结构全面升级，钠离子电池技术23 年有望起量。正极材料方面：中镍高电压、磷酸锰铁锂技术性能提升显著。

智能手机终端：5 月国内出货跌幅收窄，预计后续需求底部复苏，当前时点估值低位，建议布局。根据中国信通院数据，2022 年5 月国内手机市场总体出货量2080.5 万部，同比-9.4%，环比+15.1%，同比跌幅较1~4 月大幅收窄，主要因疫情影响趋弱下逐步复工复产，消费需求逐步复苏；2022 年1~5 月国内手机市场总体出货量1.08 亿部，同比-27.1%。此外，根据魔镜市场情报数据，2022 年天猫6.18 活动期间手机品类总计销量381.29 万部，同比-7.05%；均价为4371 元，同比+12.77%；手机品类整体销售额达到166.68 亿元，同比+4.83%。分品牌看，今年618 期间苹果销售额为130.40 亿元，同比+29.21%，市场表现更为抢眼；荣耀为7.95 亿元，同比+105.25%；华为为4.63 亿元，同比-65.12%；小米为10.24 亿元，同比-51.00%；OPPO 为3.78 亿元，同比-22.77%；vivo 为5.77 亿元，同比-41.35%；整体安卓端为36.28 亿元，同比-37.54%，除荣耀外安卓主要品牌均同比下滑，反映安卓端需求相对疲软。展望全年，我们调整2022 年全球/中国智能机出货量预测至12.94/2.91 亿部，同比-5%/-12%。在全球智能手机出货承压趋势下，我们看好折叠屏手机市场技术成熟度提升后带来的成本下降，我们预期2022 年全球折叠屏手机出货1440 万台，同比+93%，2025 年有望超6500 万台，2020-25 年CAGR 90%+。

智能驾驶芯片群雄逐鹿，大算力成为行业新品芯片标配。全球智能驾驶发展处于早期，产业革新下硬件发展先行，芯片厂商群雄逐鹿，大算力已成标配。顺应智能驾驶浪潮发展， 芯片厂商的旗舰款芯片出货已普遍突破100TOPS，智驾芯片算力发展速度快于智能驾驶的应用侧。

在政策新闻梳理中，国务院发布《关于加强数字政府建设的指导意见》，推进政府数字化进程。在重点新闻扫描上，低碳数据中心的建立及标准技术发布是热点、行业云中发布多项新平台或解决方案，布局逐步完善。此外，腾讯对外宣布内部海量自研业务已实现全面上云，阿里“动物园”新增“瓴羊”聚焦数智化服务均为本月行业重点关注方向，各龙头云厂商纷纷发布自家产品升级或获奖现状，硬技术能力的提升与产品升级创新仍是竞争壁垒构建的炽热点。在投融资事件梳理中，对于6 月新增的投融资事件，SaaS 仍然是备受青睐的投资焦点，在投融资笔数、金额上仍领先，其余赛道投资事件冷淡，除数据库有2 笔外，其余赛道均无投资发生。

报告期内（2022/6/17-2022/7/1）机械设备行业上涨5.93%，涨幅在31 个一级行业中位居第7，跑赢沪深300 指数2.27pct，二级子行业中工程机械/自动化设备/专用设备/通用设备/轨交设备分别变动8.38% / 6.49% / 6.20% / 4.86% / 1.14%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备/激光设备/光伏加工设备/锂电专用设备/工控设备分别变动7.95% / 7.72% / 6.76% / 3.38% / 1.40%。

华为发布问界M7；手机-车机融合、智能终端全场景生态闭环或成趋势7/4，华为推出了中大型SUV—问界M7，开售2 小时，订单破万，延续了问界首款车M5 4 个月累计销量破1.8 万的强劲势头。相较于主要竞品理想ONE，M7 核心看点是首次实现了手机-车机的闭环鸿蒙生态，显示了手机品牌在造车过程中对品牌深度用户的绑定迁移能力。M7 搭载华为主导的Huawei DriveONE 增程平台，与Model Y 相比，解决了里程焦虑。随着华为M7 入局，35 万元中大型SUV 市场竞争进入白热化阶段。我们认为汽车智能化的下一步是搭建类似智能手机的软硬件一体化的生态体系，手机品牌与汽车制造商加速整合（苹果、华为宣布造车；吉利收购魅族）。

高弹性赛道配置逻辑：新兴市场带来新动能，高景气度带来估值提升。物联网：产业长期增长趋势仍在，短期被疫情抑制的需求下半年有望释放。重点关注工业类场景、智能汽车场景。通信+汽车：智能驾驶车型22H2 加速落地，智能化元年开启，通信板块与汽车相关的PCB、高速连接器、高精度定位、激光雷达、车载模组等环节估值将持续提升。通信+新能源：海上风电下半年招标有望加速，景气度持续提升。储能处于爆发增长前期，温控企业迎来需求和盈利共振，下半年可重点配置。

电车2.0快充时代：能否像传统车加油一样实现快速充电，成为消费者“新的需求痛点”。因此，快充技术的进步、补能效率的提升剑指核心问题，亦是新能源汽车产业链的下一个风口。而从终端配套看，22年新车型开始重视快充性能。今年小鹏G9、理想L9纷纷配套大功率充电。