国产厂商积极奋进，国产化未来具有广阔前景。1）国产操作系统龙头业绩高增验证行业景气度。国产操作系统龙头麒麟软件2019-2021 年营收复合增速达到141%，2021 年净利润增速达到67%。2）中国首个桌面操作系统根社区openKylin 成立，生态不断完善。麒麟软件联合众多合作伙伴共同成立中国首个桌面操作系统根社区openKylin，从底层保障社区安全，进而进一步为完善生态打下坚实基础。3）openEuler 是面向企业级的开源全国产化操作系统，社区不断繁荣，是未来国产操作系统产业发展的重要底座。从openEuler 的贡献量来看，在合并请求、需求&问题、评审3 个维度，麒麟软件都是除华为自身和个人贡献者外，贡献排名第一的厂商。

二十大强调，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求，这对装备更新换代以及装备信息化智能化升级有着更高的需求。同时，国防信息化建设需要实现自主可控和国产替代，当前国内电子元器件实现国产替代仍有很大提升空间，长期看好行业的成长性。推荐：紫光国微（002049.SZ）、振华科技（000733.SZ）、宏达电子（ 300726.SZ ）、中航光电（ 002179.SZ ）、铖昌科技（001270.SZ）、国博电子（688375.SH）。

SiC 电气特性优越，有望成为最具前景的半导体材料之一。半导体材料位于半导体产业链最上游，属于芯片制造与封测的支撑性产业，是半导体产业链中细分领域最多的环节。近年来，全球半导体材料市场规模稳健增长，而从被研究和规模化应用的先后顺序看，半导体材料发展至今已经历了三个阶段。其中，以SiC 为代表的第三代半导体，具备耐高压、耐高温和低能量损耗等优越性能，可以满足电力电子技术对高温、高功率、高压、高频及抗辐射等恶劣工作条件的新要求，有望成为半导体材料领域最具前景的材料之一。

III-V族半导体材料是化学元素周期表中的IIIA族元素硼、铝、镓、铟、铊和VA族元素氮、磷、砷、锑、铋组成的化合物。代表半导体材料为：砷化镓GaAs、磷化铟InP。：Indium Phosphide，磷和铟的化合物，其具有饱和电子漂移速度高、抗辐射能力强、导热性好、光电转换效率高、禁带宽度高等诸多优点，被广泛应用于光通信、光电器件、高频毫米波器件、光电集成电路集成激光器、光探测器等领域。

电子纸产业增速喜人，终端应用日趋丰富。上游电子墨水材料要求高，短期较难突破，配套产品国产代替空间大。中游模组厂商工艺Know-How 是关键，下游终端产品已广泛应用于零售、教育、物流等领域。根据ePaper Insight 统计数据显示，2021 年全球电子纸整机市场出货数量约1.8 亿台（片），使得近5 年来，其出货量年均复合增长率CAGR 高达40%以上。此外，ePaper Insight 预测2022 年全球电子纸产业市场规模将超65 亿美元，同比增幅65%，将继续保持高速增长趋势，产业应用格局已经打开，制造生态正蓬勃发展。

终端车企为了打造差异化竞争，近年纷纷加大智能化配置，推出搭载智能驾驶功能的相关车型，据IDC数据，截至22Q1，国内L2级自动驾驶乘用车的渗透率达到23.2%，同比大幅提升了15.7个百分点。进入2022年以来，理想、小鹏、蔚来等预埋L3硬件的车型密集发布上市，激光雷达开始进入普及元年。随着头部车企密集推出预埋L3硬件的车型，预计其他终端车企将陆续跟进，L3渗透率有望持续提升。政策方面，近期从国家主管部门到深圳、上海等地方性政府密集落地行业的相关政策，进一步凸显自动驾驶行业的重视程度，随着相关法律法规的持续完善，行业发展有望进一步提速。

相控阵雷达是雷达未来发展的主流方向。采用相控阵天线是相控阵雷达的核心特征，相控阵天线通过控制阵元相位而具备了快速扫描和多波束形成的能力，这是相控阵雷达具备诸多技术特点的基础。有源相控阵雷达是未来相控阵雷达发展的重要方向，其中T/R 组件是有源相控阵雷达天线最关键的部分，也是价值量占比最高的部分。

疫情影响进一步减弱，政府端大项目需求开始集中释放。2022Q3 来看，招标金额同比+25%，中标金额同比+14%； 2022 年1-9 月整体来看，招标金额同比+10%，中标金额同比+13%，整体保持平稳增长，其中3 月迎来反弹，4 月在局部疫情冲击下需求承压，5月局部疫情影响逐步减弱后再次迎来修复，6/7/8/9 月需求释放节奏加速。展望全年，尽管3 月下旬以来国内局部疫情有所反复导致政府端需求阶段性承压，然我们认为相关需求只是延后释放，并非消失，仍判断行业在2022 年有望维持稳健增长态势。

10 月14 日，工信部发布2022 年7—8 月全国光伏制造行业运行情况，2022 年7-8 月，我国光伏产业运行整体平稳，根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国晶硅电池产量达47.6GW（吉瓦）。1-8 月份全国晶硅组件出口累计约108GW，出口量同比增长70.2%。多晶硅环节，7-8 月份全国产量约12.05 万吨。硅片环节，7-8 月份全国产量约53.67GW，出口约6.1GW。电池环节，7-8月份全国晶硅电池产量约47.6GW，出口约4.2GW。组件环节，7-8 月份全国晶硅组件产量约43.13GW。

2022 年9 月中国废料回收总量(含电池、极片和黑粉)为2.8 万吨，环比下降7.5%，其中三元占比最大为67.0%；1-9 月累计回收总量为21.9 万吨，预计10 月回收3.0万吨，环比增长5.6%。2022 年9 月回收产品包括硫酸镍3674 金属吨，硫酸钴2461金属吨，工业级碳酸锂1565 吨，电池级碳酸锂2706 吨，分别占当月产量的8.8%、36.2%、9.2%、17.1%，回收比例为13.1%、8.8%、5.6%、9.6%。