伴随着中国消费升级，电商与新零售的快速发展，高品质物流仓储需求逐年攀升。然而一二线城市仓储用地供应正在缩减，供不应求的市场格局短期内无法逆转，仓储物流设施稀缺性更加凸显。正是看到资产价值上升的广阔空间，物流地产吸引了包括险资在内的多方资本趋之若鹜。在资本力量的推动之下，物流地产正迎来多方参与的深度整合，电商、物流企业等终端用户开始上升到行业链的顶端。

2018 年 3 月份中国物流业景气指数为 53.4%，较上月回升 3.4 个百分点。随着生产建设步入常态运行轨道，物流相关行业业务活动均趋于旺盛，其中铁路运输业、仓储业和邮政业回升幅度明显。1～3 月，全国社会物流总额 62.4 万亿元，同比增长 7.2%，增速比上年同期提高 0.1 个百分点。其中，工业物流增长平稳，进口物流需求有所分化，与民生相关的物流需求高速增长。1～3 月，社会物流总费用为 2.9 万亿元，同比增长 7.0%，比上年同期回落 2.9个百分点。1～3 月，我国交通运输行业固定资产投资同比增长 9.7%，增速较上年同期降低 8.1 个百分点。

2 月份中国物流业景气指数为 50%。受春节假期和南方雨雪天气影响,物流业景气指数较快回落。1～2 月,全国社会物流总额 36.8 万亿元，同比增长7.7%，增速比上年同期提高 0.8 个百分点。2018 年 1～2 月，社会物流总费用 1.7 万亿元，同比增长 6.5%，比上年同期提高 1.4 个百分点。物流运行质量持续改善，每百元社会物流总额花费的社会物流总费用为 4.52 元，比上年同期下降 3.3%。2018 年 1～2 月，物流业总收入 1.2 万亿元，比上年增长 9.6%，增速比上年同期提高 1.5 个百分点，业务收入保持较快增长。

进入 3 月后，港口生产情况延续春节后的低迷走势，整体货源偏少，运输需求难有提振。3 月当月全国规模以上港口完成货物吞吐量 10.48 亿吨，同比增长 0.11%；完成外贸货物吞吐量 3.37亿吨，同比增长 2.05%；完成集装箱吞吐量 1966.21 万 TEU，同比增长 1.71%。

2 月份，春节长假影响发酵，工厂停工导致货物需求走弱，运输市场较 1 月氛围冷清。2 月当月全国规模以上港口完成货物吞吐量 9.41 亿吨，同比增长 3.15%；完成外贸货物吞吐量3.11 亿吨，同比增长 8.86%；完成集装箱吞吐量 1674.16 万 TEU，同比增长 8.86%。

我国铁路行业已进入高速发展和改革阶段。截至2017年末，中国铁路里程达12.7万公里，近7年复合增长率为4.8%。其中高铁营业里程达2.5万公里，近7年复合增长率25.38%。铁道部于2013年改制成立中国铁路总公司，中国铁路在运价、货运组织、土地开发等多方面进行了较大变革。

2017 年 SW 休闲服务行业实现营业收入 1156.71 亿元（+23.51%），继续较高增长；归母净利润同比增长 37.50%达到 88.51 亿元，业绩增幅大超营收增长。行业整体毛利率与上年基本持平为 40.50%；净利率水平从2016 年 7.78%提升 0.62pct 至 8.40%。 

经国务院批准，自 5 月 1 日起，在海南省实施 59 过人员入境免签政策（原为 26 家），此次不仅扩大了免签国家的范围，同时将免签市场延长至 30 天（原 15/21 天），同时将团队免签放宽为个人免签。该政策对于海南旅游以及消费将形成长期的促进作用。同时据新华网报道，海南省计划在琼海市博鳌镇开出海南第三家离岛免税店，我们认为大概率由中免（持 49%）和海免（持 51%）的合资公司经营。