微机电系统（MEMS, Micro-Electro-Mechanical System），也叫做微电子机械系统、微系统、微机械等，指尺寸在几毫米乃至更小的高科技装置。微机电系统其内部结构一般在微米甚至纳米量级。微机电系统是在微电子技术（半导体制造技术）基础上发展起来的，融合了光刻、腐蚀、薄膜、LIGA、硅微加工、非硅微加工和精密机械加工等技术制作的高科技电子机械器件。MEMS是一个独立的智能系统，可大批量生产，其系统尺寸在几毫米乃至更小，其内部结构一般在微米甚至纳米量级。例如，常见的MEMS产品尺寸一般都在3mm×3mm×1.5mm，甚至更小。一个MEMS传感器里面最重要的芯片为MEMS芯片和ASIC芯片，其中MEMS芯片负责感知信号，将测量量转化为电阻、电容等信号变化；ASIC芯片负责将电容、电阻等信号转换为电信号，其中涉及到信号的转换和放大等功能。

本周（2023.7.10-2023.7.14），中信机械行业上涨0.55%，表 现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第 18。本周沪深300指数上涨 1.92%，中小板指数上涨 1.69%，创业板指数上升2.53%，机械行业上升0.55%，表现居中。从涨跌幅排名看，机械板块在30个中信一级行业中排名第18名，总体表现处于中下游。

S&P Global( 4月)预估全球2023、24年之成长测值约233%、2.75%( 12月上修0.69、下修0.22百分贴 ) ;IMF於4月预估2023年全球经湾成长率，1月预测值2.90%下降到2.80%·S&P Global预估2023年全球海出口年增率约1.45%，2022年的年增率( 10.69% )成减缓;而WTO( 2023.4 ) 估2023年全球贸易量成率1.70%。

需求端看，6 月新能源汽车销量增速有所放缓，农村电网巩固提升服务新能源汽车下乡，有望助推新能源汽车销量提升。据中汽协数据，2023年6月国内新能源汽车销量80.6万辆，同比+35%，环比+12%。政策方面，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，意见提出，在东部地区配合开展充电基础设施示范县和示范乡镇创建，构建高质量充电基础设施体系，服务新能源汽车下乡。此外，山西省政府办公厅印发《山西省电动汽车充（换）电基础设施建设“十四五”规划》提出，到 2025 年底，全省公共充电桩数量达到13 万台左右，桩车比不低于 1:8，力争达到 1:6。我们认为配套充电设施持续完善有望助推电动车销量提升。

美国6月CPI和核心 CPI 都超预期下降。这是一份受到市场欢迎的通 胀数据。美国6 月CPI 同比升3%，创2021 年4 月来最小增幅，预期升 3.1%，前值升4%；季调后CPI 环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.1%； 核心CPI 同比升4.8%，创2021 年11 月来新低，预期升5%，前值升 5.3%；核心CPI 环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.4%。

海外市场跟踪——（7.3-7.7）海外股市集体下跌，海外国债收益率以 上行为主，美债收益率上行幅度较大。美国国债利差持续倒挂，利差 收窄。美元指数有所回落，美元走弱，人民币回稳。CRB 指数有所回 回升，原油价格上涨突出。

最新一期的央行问卷调查显示，经济在一季度经历了脉冲式复苏之后，进入二季 度，内生动能有所减弱，不过仍存在结构性亮点，例如居民预计增加旅游消费的比 例在持续提升、批发零售贷款需求指数的绝对值不低，等等，均对应于疫后复苏领 域。

2023 年上半年狭义财政收入完美地复刻了经济逻辑，年初受达峰约束，然后呈“先上后下”的走势。先是来 自去年末疫情达峰带来的经济活动、消费动能放缓对1-2 月的扰动；后是疫后经济反弹带动下的税收收入上行； 再是二季度经济再次放缓所带来的收入增速由正转负。财政收入作为公共部门的收入，始终能够较好地映射出 经济表现总量与分项的边际变化。

过去一个月，国内主要市场指数涨跌不一，国证2000、沪深300 和中证1000 分别上涨1.23%、1.16%和0.62%，上证 50、中证500 分别下跌-0.05%、-0.81%。行业指数上涨偏多，在中信一级行业中，有15 个行业上涨，其中家电、汽 车、通信、机械、电力设备及新能源等行业指数涨幅靠前，其中家电行业指数涨幅最大,月涨幅达13.00%。交通运输、 消费者服务、医药的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-2.49%、-3.87%和-4.03%。

日本曾是东亚经济的“领头雁”，但最终陷入“失落时代”，那么，怎样避免我们重蹈日本覆辙?作为“从日本观中国”系列的第一篇，我们先审视下我国的宏观环境对应日本发展中所处的阶段。