澳门春节期间旅客人次及博彩毛收入恢复较好，与香港、内地 等人员往来将不受限制。产业发展看，原6 家博企继续获得牌 照，新博彩法助力产业规范发展，产业规模与旅游和博彩相关 政策、发展阶段、居民财富效应等关联度较高。预计疫后贵宾 业务有所收缩，中场业务占比持续增加部分弥补，且非博彩发 展与特区施政方案和各牌照投资额趋势契合。总体看，内地游 客赴澳门恢复将滞后于内地跨省和港澳通行，但将稳健修复带 来潜力；中场业务引流能力和内地游客渗透率、平均停留时间 的提升是重要增长方向；非博彩业务发展同样需依托六家博 企，且长线投资也有望产生不错收益；若非博彩发展良好，则 澳门作为出境游目的地的高性价比将凸显，对冲博彩业的可选 属性，仍将体现较好的客流韧性。

2023年1月传媒（中信）指数上涨5.2%，跑输上证指数、深证成指，涨幅为列全行业第18。板块涨幅前五的公司为ST明诚、*ST新文、视觉中国、 天威视讯、*ST中昌。AIGC热度持续发酵，有望重构生产力及生产关系，OpenAI发布的聊天机器人产品ChatGPT引发巨大关注，已开启 ChatGPT Plus订阅试点，商业化节奏加速。内容板块供给端表现持续超预期，剧集开年《狂飙》、《去有风的地方》、《三体》等热度高企；电 影春节档表现超预期，1月整体票房近101亿元，同比增长270%+，各档期影片陆续定档；游戏春节期间头部大DAU产品流水同比表现良好，2月 开始大厂大作陆续定档，腾讯《黎明觉醒》不限号不删档测试定档2月，米哈游《崩坏：星穹铁道》三测定档2月10日。2月重点推荐AIGC主题、 直播新零售、内容（游戏、影视）、消费复苏（影院、潮玩、营销）。元宇宙、下一代互联网、AIGC为行业发展带来新机遇，维持行业“推荐” 评级。

每一次大革新都划分一个时代，生活、体验、价值认知均会 被改变，AIGC 已在实现人工智能从感知理解世界到生成创造 世界的进击。AIGC 是什么？ AIGC 与ChatGPT 的关系是什 么？ AIGC 与元宇宙的关系是什么？ AIGC 为什么现在火了？ 资金、技术、资本的持续涌入，从一级市场到二级市场的传 导，在2023 年开年推动AIGC 的火热，也助力AIGC 相关标的 市值“狂飙”，AICG 正在开启一个时代的新篇章。

AI研究数量呈指数级增长，推动 AIGC迅速爆发。根据arXiv统计， 2010-2021 年间在该网站上发表的机器学习及AI 相关论文数量增长 超3 倍。随着深度学习算法不断迭代，AIGC（AI-Generated Content， 即利用AI 技术寻找数据规律并泛化生成内容）逐步从实验性转向实 用性，其效果亦逐渐逼真至人类难以分辨的程度。