VR 四大技术特征解读，5G 时代交互与硬件限制有望得到解放。我们总结出限制VR 设备普及率的四大技术因素：1、设

备重量与性能的平衡，目前VR 一体机虽缓解设备重量问题，但由于性能较差用户体验得不到提升；2、显示方面，光学

元件能否解决晕眩感、纱窗效应、提高沉浸感至关重要，AMOLED 能有效降低时延从而缓解晕眩感，但价格高昂；3、

交互方面，Inside-Out 的6DOF 技术+虚拟移动技术可解决VR 游戏领域移动交互与视觉内容适配的问题；4、芯片方面，

目前国内外主流VR 头显设备主要采用高通骁龙835 芯片，芯片性能相比于桌面级CPU 与GPU 仍有较大差距，导致VR

一体机用户体验较差。我们判断，随着5G 时代到来，大带宽、低时延将促使VR 交互与硬件限制得到解放，控制成本的

前提下提升用户体验，高品质VR 产品有望得到普及。

收入端方面，19 年实现收入22.9 亿元，同比增长41.6%，新经济客户贡献整体收入的85.4%，主要是由于灵活用工项目外包员工人数的增加和业务流程外包坐席人数的增加。客户粘性较高，19 年总收入的76.3%来自经常性客户。大客户收入贡献较多，19 年前五大客户贡献总收入的54.1%，第一大客户贡献总收入的34.3%。

疫情前直播+市场偏向以面向C端的娱乐属性居多，受疫影响大众改变对于直播认知，从娱乐导向偏转到对商务和教育的认可。

新型泛娱乐视频行业：泛指近几年依托于移动互联网媒介以“内容+社交”为主，融合直播和短视频等多种内容展现形式的新型娱乐视频行业，不包含传统的门户视频以及录制放送视频、长视频等。

中国儿童日益严重的视力和脊柱健康问题已经引起家庭、学校以及政府相关部门的高度重视，本报告中的功能性儿童学习用品即是通过对传统的桌椅、台灯、书包等学习用品进行特定的设计与升级，使其具备一种或多种有助于儿童在日常生活学习中养成良好习惯、预防近视和脊柱问题功

能的新型学习用品。

事件：开卷信息发布2020 年2 月零售渠道畅销书排行榜Top30 和网店渠道畅销书排行榜Top30。本月榜单相较上月有2 种图书新进榜，22 种图书连续一年在榜，影响因素主要有3 个：（1）随着中小学生线上开课，学生阅读需求周期性下降，本月有23 种“推荐图书”上榜、上榜作品数量较上月减少6 种、排名平均下降约4 位。（2）新冠疫情在全球范围内蔓延，对各国出版业均造成了重大打击，一方面2020 年2 月开卷实体书店指数降至历史最低值，另一方面数字阅读平台迎来增长黄金期。（3）本月共有3 种2020 年新书上榜，主题出版图书《习近平在厦门》和《习近平在宁德》首次进榜。

市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数下跌2.37%，上证综指上涨0.97%，深证成指下跌0.40%，创业板指下跌0.58%。板块涨幅前三：博瑞传播（+14%）、浙数文化（+14%）、新华传媒（+9%）；板块跌幅前三：吉翔股份（-20%）、每日互动（-16%）、新文化（-16%）。上周纳斯达克中国科技股指数上涨5.41%。美国中概股最近一周涨幅前三：优信（+35%）、宜人金科（+34%）、欢聚（+28%）；跌幅前三：趣头条（-26%）、灿谷（-11%）、斗鱼（-9%）。上周恒生中国企业指数上涨4.24%。最近一周涨幅前三：创梦天地（+20%）、 猫眼娱乐（+19%）、FRIENDTIMES （+19%）；跌幅前三： 神州租车（-10%）、 汇付天下（-7%）、IMAX CHINA（-4%）

2020 年3 月沪深300 指数下跌6.58%，中信传媒行业下跌10.11%，行业跑输市场3.53 个百分点，位列中信29 个一级行业倒数第三位；子行业中影视动漫下跌9.2%，平面媒体下跌6.6%，有线运营下跌7.78%，营销服务下跌10.68%，网络服务下跌12.75%，体育健身上涨2.23%。