预计公司是文化国企市场化竞争业务混改的典型代表：预测紧跟文化国企改革政策，在增

量新媒体业务中采用员工持股方式，绑定业务骨干长期发展。公司是江西省内唯一的出版

集团和文化国企上市公司，管理层转型发展意愿坚决，追求业绩和市值稳健成长。中央和

江西省持续出台文化国企改革利好政策。预计公司未来将首先在市场化程度较高的新业态

板块采取员工持股、超额业绩激励等形式调动管理层和业务骨干积极性，持续绑定优秀人

才，推进业态转型升级。

当前，我国国内旅游消费投资两旺，旅游业进入发展新阶段，个性化旅游正取代传统的团队旅游，成为越来越多追求旅游质量的消费者选择。中国旅游业正逐渐进入内容为王的时代，也意味着未来旅游产品间的竞争将不是价格战，而是品牌战、品质战，有温度、有特性的旅游产品将在旅游业发展中受到热捧，带有温度的服务更是改革的方向，而观察旅游各个业态，其中民宿业个性化、温度化最为突出，业已成为各方关注的焦点。

公司获得AND1 授权，快速切入专业篮球装备市场。员工持股计划到期提供安全边际。未来预计持续收购国外潮牌，在体育服务扩张速度有望超市场预期，维持增持评级。

市场认为中国艺术品拍卖公司竞争力不足，我们认为随着国内艺术品市场的发展，国内拍卖行业集中度将进一步增加，议价权不断增强，拥有信用、人才和资金优势的拍卖公司将是解决行业问题的关键。

2016 年第三季度文化传媒行业继续延续整体低迷的走势，行业内大部分个股活跃状态较低，个股行情特征较为明显。从行情表现来看，2016 年7 月1 日—9 月30 日渤海传媒行业指数下跌2.57%，同期沪深300 上涨3.15%，创业板下跌3.50%，行业跑输沪深300 指数5.72%。子板块行情方面，渤海传媒六个子板块表现有所分化，其中在新股及国企改革利好带动的平面媒体板块以6.39%的涨幅收尾，而两大传统高成长板块影视动漫和网络服务的下跌幅度均超过4%。以中信行业标准划分，中信传媒指数下跌3.34%，居中信29 个行业的第28 位，因此三季度文化传媒行业的整体表现较为惨淡。

体育产业：万达集团获世界羽联未来 9 年商务开发权。暴风体育宣布完成A 轮2.04 亿人民币融资。腾讯成为FIBA 未来9 年全球顶级合作伙伴。邮人体育获得近1 亿元投资。中信集团11.2 亿入主西甲队，购主席全部股份。日本爱知-名古屋获办2026 亚运。76 人收购两家电子竞技团队。“花椒直播”完成3 亿人民币A 轮融资。国际冬季运动（北京）博览会：冰雪产业将迎来新升级。教育产业：15 年办25所学校，年净利2.4 亿的宇华教育申请香港主板上市。贝尔科教获8000 多万元A 轮融资，重点投入机器人儿童学院校区扩建。作业帮获6000 万美金B 轮融资，纪源资本和襄禾资本领投。

IP的影响力与变现能力是能获得市场关注与选择的核心。所提供IP能够拥有较长的生命力以及可扩展的跨媒介商业化的能力。

截至2016年Q1新闻客户端行业已覆盖4亿移动网民，基于多年发展，新闻客户端行业用户结构已较为稳定，用户规模大、粘性强、留存高，行业发展已较为成熟。

VR（虚拟现实）热近期持续不减，VR 已经被认为是下一代的互联网和计算平台，而 VR 技术和旅游业的结合格外令人憧憬。目前旅游业对 VR 的应用主要集中在垂直领域。出行前的目的地虚拟体验、VR 的游乐项目、旅游目的地 VR辅助的景观重现、VR 还原的特殊线路和视角及 VR 数字博物馆、VR 酒店选房等都是已经有实际运用和发展的领域。

1）广电总局发布管理通知，进一步规范电视剧购播工作；2）全国院线看片会在西安举行，看好国庆节档市场；3）万达集团与索尼影视娱乐布达成战略合作；4）马云受邀担任联合国特别顾问，将推动中小企业全球贸易；5）第 25届金鸡百花奖举行，冯绍峰许晴获帝后；6）华为与徕卡联合建实验室研发 VR；7）阿里巴巴聚划算开启太空营销计划；8）福建省和腾讯达成战略合作，全面拥抱互联网+；9）中国残奥军团获 107枚金牌再创历史；10）谷歌与教育部签署合作备忘录，加强校企合作。