数字阅读盈利模式包括用户订阅付费、版权销售、广告收入、线 下出版等。2016 年，用户订阅付费收入占比 82.2%，同比下降了 8.3 个百分点；版权收入和广告均有提升，占比分别为 6.5%和 4.8%。从竞争格局来看，阅文集团、掌阅科技、中文在线处于第 一方阵。在上游内容方面，2016 年网络文学作品 1160 万本，预 计 2020 年将达 2240 万本，复合增速为 17.8%。从内容市场份额 来看，阅文集团、中文在线、掌阅科技位居前三，占比分别为 72%、 27.5%、5.2%。从文学网站来看，阅文集团在站点数量、用户覆 盖率、日更新作品量等方面都处于绝对领先位置；从移动 App 看， QQ 阅读、掌阅、起点读书的 DAU 位居前三，占比分别为 27.9%、 24.7%、8.7%；从移动应用 MAU 来看，2017 年 6 月掌阅达到 5956 万，同比增长 5%；QQ 阅读达到 3847 万人，同比增长 42%。
有

我国提出“十三五”末文化产业要成为国民经济支柱性产业。也就是说， 文化产业占 GDP 的比重从 2016 年 4.14%要提高到 2020 年的 5%以上， 行业空间仍然较大。  国庆节消费证明我国居民消费总体处在较高的水平上，这反应出随着经济 社会不断发展和居民收入水平提高，国人从生存性消费向享受型消费快速 转变，文化娱乐需求将持续快速释放。这一趋势将在未来 5-10 年长期存 在且不断加强。

深层次原因：模式创新和增强非核心用户体验。模式创新，《绝地求生》不是一款单纯的射击游戏，而是融合 了多元特色的大逃杀游戏，游戏中的模拟驾驶，选择游戏策略，不断前进射击等，都让“吃鸡”游戏不同于《CS： GO》这样更注重射击的策略游戏。增强非核心用户体验，《绝地求生》将新老玩家的差距最大化的缩小，让非核心 玩家也能拥有完美的游戏体验，随机地图、随机初始装备、随机道具分配、随机载具、随机遇敌、随机战斗，能够 使得结果具有很强的随机性

目前 IPTV 市场处于基础服务市场主导阶段，市场规模增速基本匹配用 户规模增速（30%-40%）。 IPTV 核心市场可解构为基础服务市场及增 值服务市场两大部分。这两大市场在同一时点同时存在，在不同时点 各自市场份额占总市场的比重不同，大致趋势是基础服务市场份额占 比降低，增值服务市场份额占比提高。我们测算 IPTV 核心市场空间约 1648亿（测算依据详见10月10日IPTV行业深度报告），对应年ARPU 值约 689 元，包括基础服务市场空间约 717 亿，增值服务市场空间约 930.7 亿（包括包月/包年增值服务 858 亿及互动点播服务 73 亿）。在 基础服务市场主导阶段，IPTV 与 DVB 同质化竞争

2016 年中国电子竞技市场规模达到了 504 亿元，同比上涨 35%，其中移动电竞收入 171 亿元，同比增长 187%。市场研究机构 Newzoo 预测 2015-2020 年全球电竞市场收入复合增速将达到 36%。与此同时，PC 端电竞没有停止成长，2016 年的《守望先锋》和 2017 年的《绝地逃生》都带来了大量新用户，使 PC 端和移动端电竞齐头并进。

日本游戏市场总收入高达 125.46 亿美元，为仅次于中美的世界第三大游戏市场。日本手游市场规模曾居世界首位高达 9450 亿日元，占本国游戏市场比重高达 62%，主机游戏市场规模 3440 亿日元，占比 22%，PC 端游市场规模为 2420 亿日元，占比 16%。市场整体形成手游市场占主，主机、 PC 游戏市场居次的特点。

上周新三板、A 股、港股、美股交易回顾。1）新三板：做市转让板块有 2 只股票上涨，分别为金云南文化/金天地，涨幅分别为 4.60%/1.76%，成交 额分别为 3.11/45.15 万元；上周成交额最高的前五名分别为唐人影视/网映 文化/ 英雄互娱/ 大 业 创 智 / 中 南 卡 通 ， 成 交 额 分 别 为 22767.63/1002.70/559.52/449.60/330.00 万元。2）A 股：主板文娱行业 42 家公司中 5 家公司上涨，涨幅前三位分别为当代明诚/唐德影视/万家文 化，涨幅分别为 10.00%/7.96%/2.87%。3）港股：港股市场中概股文娱行 业 14 家公司中共有 9 家公司上涨，分别为 IMAX CHINA（1970.HK）/非凡 中国（8032.HK）/寰亚传媒（8075.HK）/拉近网娱（8172.HK）/中国创意 控股（8368.HK）/保利文化（3636.HK）/星美控股（0198.HK）/阿里影业 （ 1060.HK ）， 涨 幅 分 别 为 21.23%/9.86%/4.17%/3.80%/1.75%/ 1.41%/1.26%/0.79%。 4）美股：美股中概股文娱行业公司Seven Stars Cloud Group 周涨幅为 56.74%。 

公开资料显示，近两年，在线旅游企业正逐步渗透到度假游产业链上端，以谋求更深层次的发展。在航空公司取消前后返 佣金的背景下，OTA与航司的合作关系也更加多层次化，合作内容也更加多元化，不仅局限于机票销售，还包括其他产 品、渠道、客户数据等形式的合作共享。目前合作形式主要包括战略合作、资本入股、投资自建等形式。

市场行情回顾：旅游板块 9 月增长 6.0%，跑赢沪深 300 指数 5.95 个百分点旅游：9 月休闲服务行业整体上涨 6.01%，相对沪深 300 跑输 5.95 个点，申万各行业中排名 4/28。其中，出境游板块和酒店板块表现较好，旅游综合 （10.3%）>酒店 （4.3%）>餐饮（0.1%）>景区（-0.2%） 。

2016 年中国电子竞技市场规模达到了 504 亿元，同比上涨 35%，其中移动电竞收入 171 亿元，同比增长 187%。市场研究机构 Newzoo 预测 2015-2020 年全球电竞市场收入复合增速将达到 36%。与此同时，PC 端电竞没有停止成长，2016 年的《守望先锋》和 2017 年的《绝地逃生》都带来了大量新用户，使 PC 端和移动端电竞齐头并进。