本周传媒行业下跌0.19%，表现弱于沪深30（0 +2.42%），弱于创业板（+0.85%）。1）其中涨幅靠前的分别为掌阅科技、平治信息、中广天择、中信国安、恺英网络；跌幅靠前的分别为昆仑万维、印纪传媒、新华网、天舟文化、蓝色光标。本周传媒在所有板块中排名第21。2）本周中概股涨幅位居前五的分别是迅雷、网秦、人人网、搜房网、猎豹移动；跌幅前五分别是搜狐、永新视博、聚美优品、百度、畅游。

AR 发展空间广阔，投资回暖。Digi-Capital 预测到2021 年，全球AR 市场规模将增长至830 亿美元，而易观智库预测中国市场届时将突破千亿元人民币。AR/VR 领域投资额在2016 年Q2 经历短暂平静后，于2017 年出现强势反弹，单季获得超8 亿美元投资。资本看好未来发展前景。

10 月24 日晚，新东方发布2018 财年一季报，公司2017 年6-8 月实现营业收入6.61 亿美元，同比增长23.8%；实现归母净利润1.58 亿美元，同比增长12.3%。公司预计2018 财年二季度（2017.9.1-2017.11.30）将实现营业收入4.47 亿-4.61 亿美元，同比增长31%-35%。10 月26 日晚，好未来发布2018 财年二季报：公司2017 年6-8 月实现营业收入4.56 亿美元，同比增长68.1%；实现归母净利润0.60 亿美元，同比增长6.7%。公司预计2018 财年三季度（2017.9.1-2017.11.30）将实现营业收入4.12 亿-4.17 亿美元，同比增长58%-60%。

10 月份博彩总收入同比增长22.1%至266.33 亿澳门元，此前9 月同比增长16.1%。日均博彩总收入为8.59 亿澳门元，环比上升20.7%。我们预计2017年博彩总收入将同比增长19%（年初至今19%），其中11月份博彩总收入预计同比增长19%。行业当前估值为24倍18年度预测市盈率和14倍EV/EBITDA。其中新濠博亚（MLCO US）最具吸引力，公司全年博彩总收入预测拥有潜在上升空间，估值也不高。

十月GGR同比增22%超预期 澳门博监局今日中午公布了十月份澳门GGR（幸运博彩毛收入）数据，十月份GGR 266 亿澳门元，为自2014年11月以来36个月最强。十月 GGR 按年上升22.1%，大幅高于我们预计的同比增10%和市场预计的中位数同比增14.5%。日均GGR为8.59亿澳门元，按年及按月上升22%和21%。

澳门博彩局发布 2017 年 10 月总博彩收入为 266.3 亿澳门元，达 22.1%的同 比增长，高于市场预期的 10%，今年前十个月博彩 GGR 达到 276 亿美元， 同比增长 19%，数据发布后博彩板块普涨。10 月虽然黄金周有八天之多， 但无论是游客人数还是博彩金额都低于预期，再加上高基数效应，市场预 期 10 月博彩 GGR 在 15.9%，板块股价在 10 月初也处于震荡下跌的阶段。 但本次 GGR 后半程发力，我们认为主要原因在于 VIP 业务在 10 月后半程 错峰发力使然：我们发现，VIP 土豪客户一般不用坐班，因此喜欢在非旺 季错峰前往澳门，拉动 10 月后半程 VIP 和高端中场的增长。

Netmarble 公司的发展给中国公司带来很多的启示。首先，公司的发展以行业机遇和玩家偏好为基石，优秀的开发能力、敏锐的市场嗅觉和良好的运营能力推动公司走向成功。

随着移动互联网渗透率的提高和智能手机的普及，我国移动游戏的市场规模进入快速增长阶段。根据艾媒咨询数据显示，2016 年中国移动游戏行业收入规模达到 783.2 亿元，同比增长 88.7%。预计到 2017 年底，中国移动游戏市场将突破千亿。虽然增速较 2016 年有所放缓，但市场仍然处于高速增长阶段。 

市场普遍认为，移动游戏行业寡头垄断格局稳定，腾讯和网易占据70%以上市场空间的情况下中小游戏公司成长空间不大。我们认为对于中小企业来说，存量市场仍然存在潜力巨大的竞争性机会。

电视剧甲种制作许可证机构数量稳定；2010-2016年电视剧备案总数年复合增速4%；电视剧发行数量下降，发行率逐年递减。