AR 发展空间广阔，投资回暖。Digi-Capital 预测到2021 年，全球AR 市场规模将增长至830 亿美元，而易观智库预测中国市场届时将突破千亿元人民币。AR/VR 领域投资额在2016 年Q2 经历短暂平静后，于2017 年出现强势反弹，单季获得超8 亿美元投资。资本看好未来发展前景。

1.AR 发展空间广阔，产业处于爆发前夜5

1.1AR 或成下一千亿级市场5

1.2AR 产业处于爆发前夜6

2.手机是AR 现阶段最佳载体，相关应用乘风而起9

2.1当下看手机，未来看眼镜9

2.2巨头铺路，手机AR 蓄势待发11

2.3手机AR 应用乘风而起14

3.AR 游戏或引领手游新风向16

3.1AR 游戏将成为率先爆发的细分行业之一16

3.2AR 游戏将成为产业爆发的重要推动力17

3.3Pokemon Go 掀起全球热潮，AR 行业持续升温19

3.4手机AR 游戏打通不同场景，蕴藏巨大商业价值20

4.相关标的：美盛文化、奥飞娱乐22

4.1美盛文化：领先的二次元衍生品制造商，布局多个AR 服务平台22

4.2奥飞娱乐：婴童领域龙头，深度接入ARVR 产业22

5.风险提示22