公司于2018 年6 月21 日，正式向港交所递交招股书，启动IPO计划。公司是“同程网络”与“艺龙”合并而成，各自均在在线旅游领域有十年以上的行业经历。

少儿编程的核心理念是培养孩子思维模式，解决问题逻辑等综合能力，与传统意义上的编程有很大区别。前者培养能力，后者专注技术。

9 月中信传媒指数下跌1.05%，跑输上证综指（3.53%）4.58 个百分点，跑赢创业板指（-1.66%）0.55 个百分点，排在A 股板块涨跌幅第21 名，排名较8 月略有上升，但仍处于中下游位置。从细分子板块看，多数细分子板块处于下跌状态，其中互联网板块下跌最为严重，跌幅为2.61%，平面媒体上涨1.87%，广播电视下跌0.82%，电影动画上涨1.00%，整合营销下跌1.15%。

中国网络音频用户规模迎来了新一轮的增长，2017年中国网络音频用户规模达2.6亿，2018年有望达3亿，从而为行业的发展注入了源源不断的活力。

2018 年1-9 月，国内电影市场共实现票房（剔除网购服务费）456.94 亿元，同比增长13.99%；观影人次13.73 亿，同比增长11.21%；其中9 月单月分账票房28.77 亿元，同比下滑2.57%。2018 年10 月1 日至10月7 日，国内共实现总票房约17.5 亿元（不含网购服务费），同比下降22.3%。2018 年国庆档期票房表现不佳，主要原因在于：（1） 《李茶的姑妈》票房、口碑均不及预期，国庆档内缺乏受众面最广的喜剧片爆款；（2）票补减少影响观影需求，特别是三至五线城市票房下滑较大。

2016 年以来，QFII 对 A 股传媒行业配置稳步提升，2018 年 Q2 配置比例达 1.57%，创三年来新高。其中图书成为最被青睐板块，在传媒公司中的配置数量及市值均超过 50%，城市传媒成为 2018 上半年增配比例最高的个股。

2018 年 1-9 月各院线表现出良好经营态势，前十大院线票房合计达313.43 亿，整体市场规模同比上涨 15.61%，高于同期全国票房的同比涨幅 13.99%。前十大院线中，大地院线月票房依然保持最大增速，高达31.98%，幸福蓝海和华夏联合的月票房增速均接近 20%。

截至 9 月 30 日，9 月传媒板块指数下跌 1.05%，上证综指上涨 3.53%，深证成指下跌 0.76%，创业板指下跌 1.66%，相较 8 月大盘跌幅收窄。月涨幅前三：乐视网（25.32%）、华谊嘉信（20.87%）、凯撒文化（15.10%）；月涨幅后三：美盛文化（-44.23%）、中南文化（-36.44%）、迅游科技（-15.07%）。我们推荐的体育板块符合主流导向情绪向好，中报总结提醒出版板块相对优势明显，长江传媒（12.61%）、中南传媒（3.16%）等表现良好。 

我们系统性拆分了美团的核心指标并以此为基础进行信号验证和盈利预测。GMV=流量 X 用户转化率 X 单次购买频次 X 客单价。流量验证：用户数量、商家数量，用户转化率验证：单次购买价格、购买次数，营收=GMV*变现率。我们认为美团的外卖业务核心在于用户频次提升、外卖骑手成本和费用控制，酒旅业务核心在于提升客单价（提升高星酒店的数量和入住率）。