[文化、体育和娱乐业] [2019-12-08]
集采政策推动下行业格局发生变化，头部供应商集中度提升：2018 年国内大办公市场规模达到1.9 万亿，估计未来5 年复合增长率约9%，预计2022 年有望达2.7 万亿。2015 年出台的采购法实施条例要求央国企及各级政府办公用品采购集采化和电商化，这一举措导致最近几年政府及大型企业采购门槛的明显提升。在招投标方式下，入围大B 客户供应商名单的一般都是龙头供应商。
[文化、体育和娱乐业] [2019-12-06]
首推关注光线传媒。公司在春节及贺岁档项目储备丰富。贺岁档有真人电影《两只老虎》、动画电影《妙先生》上映；春节档将有重磅动画电影《姜子牙》上映。短期看好贺岁档+春节档电影对公司业绩的增厚；中长期看好公司在真人和动画电影两个领域的布局。公司产品矩阵丰富，下游发行能力强，作为行业龙头有望实现票房和市场占有率的持续提升。
[文化、体育和娱乐业,交通运输、仓储和邮政业] [2019-12-05]
2018年中国在线旅游市场交易规模为15122.4亿元，较2017年增长了29.0%。下沉市场用户基数较大，旅游产品的平均客单价格较高，大部分低线级城市游客更倾向于通过线下渠道购买旅游产品，中国在线旅游市场仍有较大增长空间。
[文化、体育和娱乐业] [2019-12-05]
[文化、体育和娱乐业,综合] [2019-12-05]
[文化、体育和娱乐业] [2019-12-05]
[文化、体育和娱乐业] [2019-12-04]
[文化、体育和娱乐业] [2019-12-03]
市场回顾：在2019 年随大盘小幅回升，但整体依然跑输大盘。截止2019 年11 月25 日，申万传媒指数涨幅为10.2%。行业PE（TTM）的中值为19.4x，2018 年同期为21.1x，估值仍处于低位。从结构上来看，教育行业表现优异，游戏行业缓慢复苏，广告行业受宏观经济影响持续承压。
[文化、体育和娱乐业] [2019-12-03]
[文化、体育和娱乐业,信息传输、软件和信息技术服务业] [2019-12-01]
继腾讯 START 云游戏体验开启后，谷歌 Stadia 于 11 月 19 日正式推出，大厂布局加快显著提振了游戏板块投资情绪。中长期而言，5G 技术革新下云游戏应用的发展有望为游戏行业带来新的发展机遇。云游戏将彻底打破终端区隔，游戏内容本身的可玩性、创意度见更受重视，同时“即点即玩”的特性也将使得渠道对内容的绑定趋于弱化，行业更加回归内容本源。在此趋势下，我们认为云游戏将有望重塑产业格局，行业发展初期游戏 CP 地位将得以提升从而带来估值提振。
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