投资策略：盈利驱动决定论。莱特定律是探究军工业绩可持续的第一性原理思维。莱特定律对于我国军工企业的作用或将更为显著。基于历史上经营表现，白马股的选股思路：【中航光电】、【中航高科】；公司治理结构反 转带来戴维斯双击机会：【航天电器】；基于赛道景气度的 GARP 成长性选股策略：振华 科技、睿创微纳，此外，建议关注主机厂在贝塔型板块效应带动的引领性机会：中航沈 飞、中直股份。

Forklift truck can be defined as the most important and majorly vehicle for material handling. In addition, lift truck is powered industrial vehicle that is used for lifting and transporting material for short distance inside warehouses or other operational sites. Lift trucks are either gasoline powered or electric powered . Also, the penetration of electric powered forklifts trucks is rising in recent days owing to benefits such as eco-friendly and noise less operation. Further, a typical forklift truck consists of two power-operated horizontal prongs that are raised and lowered for loading, transporting, and unloading of goods.

4 月国内航空需求继续恢复，五一客运量恢复至19 年同期水平，疫情期间压抑的客运需求有望在暑运继续释放；随着疫苗接种进程继续推进，国内局部地区疫情反复影响有限。我们维持行业“增持”评级，推荐中国国航、吉祥航空，建议关注南方航空、春秋航空、深圳机场。

近日，我国多项重点航天工程稳步推进。其中包括：5 月13 日，武汉国家航天产业基地卫星产业园开园以及我国首条小卫星智能生产线首颗卫星下线。5 月15 日，天问一号着陆巡视器成功着陆于火星乌托邦平原南部预选着陆区，我国首次火星探测任务着陆火星取得圆满成功。我国有望打破美国火星探测垄断，成为世界上第一个首次通过一次任务实现火星环绕和着陆巡视探测的国家，也将成为世界上第二个实现火星车安全着陆和巡视探测的国家。

2020 年全年，中金军工行业成份股（不含船舶类）营收增速YoY+12%，净利润增速YoY+50%，净利润率6.6%，后两者均创过去十年新高。1Q21 单季度营收增速YoY+37%、净利润增速YoY+129%，行业基本面改善逻辑进一步验证。信息化和新材料领涨，产业链上游最先反映景气度，与我们此前判断一致。

2021 年4 月份，中证军工指数下跌4.7%（3 月-9%），指数整体与3 月持平，横盘约2 月时间。回顾板块和个股4 月表现，并无明显热点，个股涨跌较为分散。但在4 月最后一个交易日，白马龙头中航光电、航发动力、中航沈飞出现较大回撤，原因主要是对季报和半年报业绩指引的过度解读，行业基本面和景气度并未变化，具体分析可参考报告《回撤是市场过度反应，建议投资者把握行业高景气中的个股机会》。

收入规模持续扩大，现金流改善助力企业做大做强。盈利能力逐步提升，放量降价对毛利率影响有限。爱乐达：机加龙头向特种工艺、部组件装配延伸。利君股份：钣金及部装环节核心配套商。西菱动力：收购鑫三合，新晋选手跑步前进。

Golf is a popular game that is played in more than 190 countries, while the top 20 countries currently account for almost 90% of the global golf courses. The US witnesses the highest participation in golf, accounting for more than 40% of the global share of the game. Apart from the US, the UK, Australia, Canada, Germany, France, Spain, and New Zealand too account for a significant share of the golf playing population.