上半年军工行业走势出现了较大起伏，我们分析，军工行业出现回调的原因可能包括：（1）21年初开始，国内资金流动性收紧；（2）20Q1军工行业受疫情影响较小，且行业业绩整体较好，具有较高的基数，因此21Q1行业业绩同比增速放缓；（3）板块经过20年-21年1月上旬的整体上涨，估值已经到阶段性较高位置。

A three-wheeler is a three-wheeled vehicle propelled by petrol/CNG, diesel, or electric motor. Three-wheelers are generally used as a commercial vehicle to transport passenger and goods. Three-wheeler mobility depends on the maneuverability, affordability, and door-to-door transport. As many developing countries specially in Asia-Pacific and LAMEA require faster and significantly cheaper option for public and goods transport, threewheeler suites the requirement best. The three-wheeler market is driven by factors such as increase in demand for commercial vehicle with lower operating cost, last mile connectivity, and growth in preference for electric vehicle as a commercial vehicle. However, increase in fuel prices, higher upfront cost of electric three-wheeler battery, and lack of charging infrastructure are some of the potential factors that hamper the market growth.

Airport retailing stores are shops at the departure and arrival lobbies on airports. A variety of shops operate at airports that are involved in selling a wide range of products such as perfumes, cosmetics, liquor, fashion, accessories, and electronics. For the purpose of analysis, the report segments the global airport retailing market into product type, airport size, distribution channel, and region. The report covers the detailed analysis of the trends and future estimations, and offers a thorough study of the global market. This report further highlights the key areas of investment.

 我们对电动两轮车产业进行了多次调研（43 家产业公司调研（16 家上市公司，27 家产业相关公司），87 个渠道调研和 236 次 草根调研），行业深度报告《被忽略的千亿市场：新国标新经济加速行业发展》中解决了如下问题： 1.电动两轮车发展的核心驱动因素？2.全球电动两轮车将如何发展？3.新国标+新经济带来多少增量空间？4.新国标+新经济 对全产业链有何影响？5.电动两轮车市场格局如何变化？6.锂电 VS 铅酸：到底谁会胜出？7.换电模式有多大的市场空间？8.配 套环节将如何演进？

本报告主要对近五年特别是2020年城市交通发展状况进行了分析。受到疫情的影响，2020年上半年因倡导“居家不外出”，城市公共汽电车、轨道交通、传统出租车发展近乎停滞，城市客运量创近五年来最低；下半年随着城市解封，城市客运迅速恢复。传统汽车租赁行业发展总体趋于稳定，网约车、互联网租赁自行车等新业态、新模式蓬勃发展，为全球提供了中国经验和中国方案。

研究发现，跨国公司嵌入能够提高物流产业集群的创新绩效，但关系、结构与认知嵌入具有不同的影响效应与路径。从影响效应看，跨国公司关系嵌入的正向影响效应最显著，既有直接效应，也能通过集群知识资源与学习能力的部分中介作用发挥间接效应。从影响路径看，跨国公司关系嵌入能够直接促进物流产业集群创新绩效提高，结构与认知嵌入则通过知识资源与学习能力的完全中介效应发挥作用。

本文对模型进行信度与效度检验，先后开展验证性因子分析与皮尔逊相关分析，再对模型进行层次回归分析以观测主效应与调节效应。总结模型，得出实证研究结果，表明环境动态性与相关机构支持在跨国公司关系与认知嵌入影响物流产业集群创新绩效的过程中发挥正向调节作用，但对跨国公司结构嵌入影响物流产业集群创新绩效的调节作用不显著。

广州国际航运枢纽建设在港口生产、基础设施建设、集疏运体系、航运物流业、航运服务业、口岸通关环境、对外交流与合作等方面已经取得良好的进展，但是目前广州在推进国际航运枢纽建设的进程中仍存在一些问题与不足。对此，广州应该做好加快港口基础设施建设、推动港口资源整合、推进自动化智慧化建设、大力发展航运物流业、加快发展航运服务业、提升口岸通关服务水平、夯实港口绿色安全基础、打造高水平开放新格局等八个主要方面的工作。

互联互通是中国—东盟合作的重点。区域经济一体化需要交通一体化，互联互通是交通一体化的具体体现。本文在对泛北部湾区域交通基础设施互联互通的研究现状、互联互通建设情况进行介绍和分析的基础上，对今后合作等问题提出了建议。

年初至今行情震荡，优质个股业绩亮眼支撑板块逐渐回暖，行业经历“过热-骤冷-回归理性”良性复苏，后期将以订单为驱动，业绩为兑现拉动白马股市值。建立在2020 年年报及2021Q1 行业多数公司良好业绩兑现的基础上，综合考虑目前已经发布业绩预增公告的37 家上市公司（截至7 月16 号）净利润同比平均增幅163%，充分体现了前期扩产增效带来的收益已经落地，行业下游订单驱动因素明显，国防军工行业已经正式拉开高景气大周期序幕。行业需求充分、企业产能加速落地，上下游企业充分兑现“十四五”开局高增长订单及需求，2021 下半年预计多家优质公司具备超预期上涨可能。