受疫情影响，Q1 增速同比下滑： 根据我们统计的 A 股 89 家纺织服装及 化妆品行业上市公司，行业 2019 年实现营业收入 2889.41 亿元，同比减 少 0.18%；实现归属于上市公司净利润 114.37 亿元，同比减少 17.47%。 2020Q1 实现营业收入 483.15 亿元，同比减少 30.34%；实现归属于上市公 司净利润 13.79 亿元，同比减少 76.94%。品牌服装&化妆品角度，2020Q1 营收、净利润降幅均较大，主要受疫情影响，购物出行严重受限、零售业 态闭店率高，3 月份以来，门店复工率已接近 100%，人流量逐渐恢复， 但预计 Q2 零售市场仍有一定影响。纺织制造角度，Q1 复工受限、以及 海外疫情蔓延后对后续订单形成一定不确定性，对营收也造成一定影响， 目前海外复工复产缓慢恢复，预计 Q2 出口制造板块压力仍然较大，但行 业最艰难时期已逐渐过去。

本次 2019 年报、2020 一季报分析，我们筛选了 34 家纺织服装行业重点公司作 为研究样本，2019 年行业重点公司总营收同比下降 3.6%，归母净利润同比下降 3.3%；受疫情影响，2020Q1 行业重点公司总营收同比下降 24.5%，归母净利润 同比下降 59.5%。分子行业来看，2019 年网红 MCN 及代运营/电商/疫情概念子 行业增速相对较快，营收增速分别为 26.5%/23.4%/17.3%，归母净利润增速分别 为 24.1%/31.3%/22.4%。2020Q1 疫情概念股营收增速为 28.2%，归母净利润增速 为 435.6%，业绩领跑行业，其余子行业业绩均有下滑。

行情回顾：本周大盘呈调整走势，全周沪深300 指数下跌1.11%，创业板指数下跌0.30%，纺织服装行业指数下跌2.23%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块下跌0.60%，品牌服饰板块下跌3.40%。个股方面，口罩主题概念和“保壳”股表现活跃，我们覆盖的波司登、上海家化等取得正收益。

疫情影响下，生活必需品消费保持正向增长，可关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高等；疫情促进了线上消费，持续关注电商板块如苏宁易购。虽然疫情对居民消费冲击较大，居民消费受到抑制，但国内消费市场需求潜力巨大，长期形势稳定向好。3 月份社会消费品零售总额降幅较1-2 月收窄4.7 个百分点，出现恢复态势。

国家统计局数据显示，2020 年3 月社会消费品零售额总额同比下降15.8%、1~3 月累计下降19%，3 月降幅较1~2 月有所收窄；其中限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额3 月同比下降34.8%，1~3 月累计下降32.2%，3 月降幅较1~2 月的-30.9%有所扩大，与社消总体表现存在差异、零售恢复慢于社消总体。

本次行业专题我们主要回答当下运动鞋服库存积压问题是否会重现 2012年的行业大规模清库存的情况。我们认为本次外界冲击下造成的库存问题不会达到 2012 年的严重程度，后续处理库存并恢复所用的时间会相对较短。

三月份国内疫情得到有效控制，生产生活秩序逐步恢复正常，服装线下、线上销售都有恢复性的增长。3 月社会消费品零售总额同比下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7pct，其中服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降34.8%，下滑幅度较单二月份有所收窄。阿里平台数据亦显示三月份服装销售明显较二月份好转，电商销售占比高和积极向新零售转型的企业表现较好。预计二季度服装行业将呈现逐月度改善趋势，板块的估值也有望实现一定程度恢复。

The global compression stockings market is analyzed on the basis of its prospect and future growth rate. The report highlights numerous factors that influence the growth of the global compression stockings market. These include market forecast, drivers, restraints, opportunities, and role of different key players operating in the market. . The study estimates the revenue generated from the sales of various compression stockings, which include knee high and thigh high. Moreover, it focuses on the demography segment, which includes men and women. Furthermore, it includes the revenue generated from the sales of compression stockings across North America, Europe, Asia-Pacific, and LAMEA.