11月16日，奇瑞新能源汽车股份有限公司(以下简称“奇瑞新能源”)与青岛海骊智行生态科技有限公司 (以下简称“海骊智行”)在芜湖签订战略合作协议。双方将整合各自优势资源，在研发制造、供应链、售后服务、联合营销等方面进行战略合作，围绕“以用户为中心“的合作新模式，提供用户个性化需求定制解决方案，并实现全周期服务及三翼鸟车联网衣食住行的全场景解决方案，共同探索新能源汽车生态融合的新模式。根据合作协议，双方将利用各自的技术、品牌和资源优势，围绕小蚂蚁车型共创、生态融合开展一系列深入合作，根据用户实际需求，提供产品定制及购车、用车服务，全面满足消费者多元化、个性化出行场景需求。首款定制车型将于2022 年面世，当年实现5000 台销量目标，至 2025年实现50000台销量目标;通过个性定制开发+后装服务，为消费者量身定制专属汽车，满足其多元化、个性化需求。从而形成小蚂蚁未来销量提升、粉丝拓圈的增长点。

提取德温特专利数据库关于氢燃料电池汽车PEMFC技术专利申请数据，划分技术生命周期各阶段，分别对萌芽期、成长期和成熟期阶段的全球专利申请情况、中国关于质子交换膜燃料电池相关政策工具应用情况和氢燃料电池汽车PEMFC技术市场发展情况进行介绍，总结政策工具所起的作用，并得出中国专利申请量排在世界前列，但未掌握核心技术，政策工具应用不平衡以及氢燃料电池汽车PEMFC技术市场化进程慢于技术发展进程。最后针对中国氢燃料电池汽车PEMFC技术发展的存在问题、加快其市场化进程，提出了协调政策工具结构比例，提升核心竞争力、培养技术人才，积极抢占技术产业的战略制高点的针对性对策。

行业拐点的出现将为我们带来年度级别的投资机会，企业盈利的修复将以国内竞争的底部、海外市场的超额利润和公司估值的回归三重形式体现。

政策逐渐退坡，2020年-2022年补贴较上一年下降10%、20%、30%。2020年4月23日，财政部、工信部、科技部、发改委发布《关于 完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，原则上自2020年 起新能源汽车补贴分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%，且2020年保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整。

2021 年新能源汽车销量大幅增长。预计2021 年新能源汽车销量有望达到 340 万台，同比增加1.7 倍。自主与合资品牌表现分化，自主新能源汽车 发展大幅领先主流合资车企。从主要增量来看，2021 年纯电动车销量主 要受A00 级和B 级车的增量拉动，这也导致纯电动汽车销量呈现出“哑 铃形”的销量结构，另外纯电动汽车还表现出不同地区纯电动汽车渗透率 差异明显，部分车型对单一区域依赖度较高的特点。与纯电动汽车销量结 构不同，2021 年插电混动车型在A 级车市场增长最大，A 级插混车型销 量占比也最高。

10 月沪深300 上涨0.9%，申万汽车指数上涨9.9%，表现强于大盘。10 月汽车销售233.3 万辆，同比下降9.4%、环比增长12.8%。其中乘用车销量200.7万辆，同比下降5.0%，芯片供应略有缓解带来环比增长14.6%；商用车销量32.6 万辆，同比下降29.7%、环比增长2.5%，卡车、客车均有下降，重卡等降幅较大预计主要是国六全面实施导致需求透支所致。10 月新能源汽车销量38.3 万辆，同比增长134.9%，继续刷新当月产销记录且渗透率高达16.4%，预计全年销量将超过330 万辆，建议持续关注产业链投资机会。

行业景气度跟踪：10 月批发环比表现超我们预期，出口持续表现靓丽。 乘联会口径：狭义乘用车产量实现196.0 万辆（同比-4.1%，环比+13.9%）， 批发销量实现197.8 万辆（同比-4.8%，环比+13.9%），略好于我们预期 （上月月报预期环比+10%）。交强险口径：10 月狭义乘用车零售销量实 现162.16 万辆（同比-12.82%，环比-1.06%），低于我们预期（上月月报 预期同比-2%~+2%）。中汽协口径：乘用车总产销分别实现198.8/200.7 万辆，分别同比-4.61%/-4.88%。中汽协口径乘用车出口19.8 万辆，同 比+132.3%，环比+47.3%，其中新能源车出口6.0 万辆，环比+199.2%， 同比+757.6%。展望2021 年11 月：我们预计乘用车行业整体产批环比 +12%，对应同比分别-3.63%/-2.11%，其中新能源批发40 万辆，对应 同环比为+122.22%/+8.70%；零售预计环比+18%，对应同比-1.13%； 出口预计18 万台左右，对应同环比分别为+87.5%/-9.09%。

2021 年1-10 月国内新能源车销量为254.2 万辆，预计全年销量达345 万辆。2021 年也是新能源新车型集中上市放量的一年，需求与车型丰富度相互促进、快速增长。