In-car infotainment is a complete suite of advanced features that are integrated in cars to provide entertainment, information, connectivity, and communication services. Advanced infotainment systems facilitate Bluetooth, Wi- Fi connectivity, interactive voice recognition services, live media streaming, and smart technology for mobile integration. In-car Infotainment systems are offered by leading manufacturers such as Ford (SYNC and MyFord Touch), Toyota (Entune), Kia Motors (UVO), Cadillac (CUE), and Fiat (Blue&Me). This system in cars frequently utilize Bluetooth technology and/or smartphones to help drivers control the system with voice commands, touchscreen input, or physical controls.

Hydrogen fuel cell vehicle is a type of vehicle that uses a hydrogen fuel cell to power its on-board electric motor. This vehicle does not release any greenhouse gas (GHG) emissions during vehicle operation unlike diesel- powered and gasoline vehicles. Further, extensive support from the government to propel hydrogen fuel cell infrastructure fuels the market growth. The scope of hydrogen fuel cell vehicle report is derived from different vehicle types. The report includes a micro-level study of different regions that adopt hydrogen fuel cell vehicle for various vehicle types. In addition, it discusses the potential opportunities for market players to enter the market and provides an in-depth market analysis of hydrogen fuel cell vehicle, outlining current trends, key driving factors, and potential areas for product investments.

大众：MEB 平台电池包采用 7-12 个模组实现 330-550km 续航，将向硅负极、 全固态电池路线迭代。

5G 应用及特斯拉技术革新将驱动智能网联快速发展。智能网联汽车是 5G 核 心应用领域之一，随着 5G 商用的正式落地，5G-V2X 建设有望加速。特斯拉 在智能网联汽车方面目前是全球领先公司之一，未来其规模的扩大将推动智能 网联的发展。特斯拉智能网联汽车技术从分布式到集中式，通过软件系统的 OTA 升级，实现对汽车整体功能和性能的升级。特斯拉的快速发展，预计将拉 动包括智能驾驶传感器、车联网设备以及智能座舱系统等快速发展。

本篇报告复盘了韩国汽车工业的发展历程，分析了现代汽车在美国市场成功的原 因和起亚汽车破产的原因，梳理了现代对起亚的收购整合与之后的发展。现代对 起亚的收购，是同文化企业并购的经典案例，我们认为对于企业发展有重要借鉴 意义。

欧美等海外疫情的扩散，导致全球汽车行业受影响， 包括特斯拉在内，众多汽车工厂先后宣布暂时停产，零部件供应 商因疫情扩散及订单较少因素同样受波及，对于国内上市公司 来看，出口欧美占比较大的零部件公司业绩暂时受影响较大，建 议短期规避。国内方面，汽车制造商复工率高达 90%，经销商复 工率在 60%以上，随着企业复工复产进度良好推进，行业正慢慢 恢复，3 月前 2 周乘用车销量环比改善也较为明显，因此消费端 受一季度的抑制预计在二季度有望得到一定的改善，中长期建 议优选关注整车板块，一方面产销量有望探底回升，另一方面刺 激汽车消费政策后期出台的可能性比较大，商务部也表示将会 同有关部门进一步研究促进汽车等政策措施，促进汽车限购向 引导使用政策转变，因此在两方面合力之下预计整车板块后期 具备较好的趋势性机会。

公司发布2019年业绩：营收和利润逆势增长。公司作为经销商龙头，在营收端和利润端实现了15%和24%的增长，得益于豪 华品牌新车销量保持12%的高速增长，公司加大售后服务，提高入场台次，金融渗透率同比提升3.4个百分点，二手车业务继 续保持高速增长。

中国车市在经历了连续 2 年的负增长后，又在 2020 年受到了‘新冠疫情’的冲击，不仅 需求被短暂压抑，产业链生产节奏更是被严重影响。目前 2 月，乘用车终端销量同比下滑 超 75%。虽然 3 月上半月需求有所回暖，但全国范围的需求复苏仍显疲弱。在此大背景下， 市场纷纷预期相关部委会有切实有效的刺激政策来提振车市需求。

乘用车、商用车：3 月前 20 日乘用车合格证产量同比下滑幅度仍较大， 重卡合格证同比仅下滑 3.9%。

美国是一个成熟的汽车市场，新车需求基本见顶，2000-2019 年每年新车 销量在 1,750 万辆左右，典型的本土传统汽车制造商比如福特、通用等几 乎都没能持续给股东带来正回报。但受益汽车保有量的增加和车龄的老化， 同期美国后市场增长稳健，行业龙头公司收入和利润稳健增长驱动股价大 幅上涨，比如汽车配件服务公司汽车地带（AutoZone）过去 20 年股价上 涨 36 倍，奥莱利（O’Reilly）上涨 40 倍，二手车经销商车美仕（CarMax） 上涨 75 倍。随着中国汽车市场保有量持续增长和平均车龄提高，从事汽车 售后服务业务的公司将持续受益，推荐广汇汽车和福耀玻璃。