因看好5G 时代红利下万物互联的产业趋势，我们拟对万物互联进行系列研究。本篇报告是我们万物互联系列的第2 篇专题报告，之前报告我们围绕可穿戴设备TWS 耳机的市场规模（3 测算）、发展方向（2 方向）和投资领域（4 领域）进行详细剖析。沿着系列研究的逻辑框架，我们发现万物互联另一重要领域-NEV 正经历3 大边际变化：1）政策及环保因素不断利好NEV；2）供应端全球51 家厂商规划EV，产业重组加速，L3 批量上市在即；3）创新者特斯拉规模化开启。我们进一步剖析认为NEV 与手机产业底层逻辑相似，且当前NEV 所处阶段与手机2008年相似，都处在1.0 向2.0 切换阶段。因而本文换一种视角看NEV，即从手机1.0向手机2.0 的发展历程，探析NEV 未来发展的一些结论和推演，并从终局角度确定汽车电子投资机遇，通过解剖细分产业发展趋势，给出投资建议。

车联网的基础路网建设包括：路侧感知系统、边缘决策系统，云控平台系统。其中，路端的建设主要包括C-V2X 专用通信基础设施、高精度定位设施、路侧环境感知设备、MEC 等。我们认为，路网的覆盖率和车端的渗透率决定了车联网的商用速度。政策强力推动下，车联网的建设有望与2G~5G 蜂窝网络一样，沿着“路网基础设施建设—智能网联车辆渗透普及—运营和应用丰富”的产业发展顺序进行演绎。相关的市场机会包括：感知和通信设备、边缘平台和云控平台的系统集成、车联网运营、云控平台&智能交通应用等。

2019年12月，汽车产销环比实现增长，同比来看，产量实现增长，销量微幅下降。分车型来看，乘用车市场消费需求没有有效改善，销量同比继续呈下降走势；商用车继续保持较好的增长势头；前期一直保持高速增长的新能源汽车产销同比已经连续第六个月出现下降，市场消费动能仍处于不足状态。出口方面，12月我国汽车出口量环比、同比均实现快速增长。经济效益方面，1-10月，汽车工业重点企业（集团）主要经济指标仍呈下降走势，但多数指标降幅与1-10月相比继续收窄。

海外肺炎确诊病例快速增长，韩国成为海外累计确诊病例最多国家。据Wind 数据，截至3 月3 日，国外累计确诊肺炎病例1.11 万例，2 月26 日以来单日新增确诊病例在500 例以上，最近三日单日新增均在1700 例以上。其中韩国为海外确诊病例最多的国家，其累计确诊5186 例，占海外总确诊病例的47%。此外，意大利、伊朗和日本确诊病例占比分别为19%、14%和9%。

受益全球新能源汽车的快速推广、国内发展规划的定调，电解液市场需求有望持续向好；磷酸铁锂电池重新获得国内乘用车市场的青睐，将进一步扩大市场对电解液（包括六氟磷酸锂和电池溶剂）的需求，行业景气度有望持续走高。规模效应、产业链延伸布局、深度绑定优质客户已成为电解液头部企业进一步扩大领先优势的三大手段，我们看好具备这三大优势的行业领跑企业。

2 月24 日，11 部委联合发布《智能汽车创新发展战略》正式稿，2020 年有望成为智能网联汽车产业落地的元年，结合中央政治局会议和工信部会议，5G 以及道路信息化基础设施建设有望成为行业加速发展的催化剂。本篇报告分别从智能驾驶和车联网V2X 领域对产业链情况进行梳理，重点推荐：千方科技、高新兴、移远通信、移为通信、虹软科技、长信科技、顺络电子、水晶光电、中科创达、硕贝德、顺络电子等。

市场震荡调整。2020 年 2 月（截止至 2019 年 2 月 28 日收盘），沪深 300 涨跌幅-1.59%，创业板涨跌幅 7.66%，汽车行业涨跌幅 2.47%，中信一 级 29 行业排名第 8 位。细分行业中专用汽车（6.88 %）排行最前，摩托 车及其他（-5.16 %）排行最后。概念板块中智慧停车（14.73 %）、特斯拉 （7.14 %）排行最前，吉利概念（-2.42 %）、乙醇汽油行业（-0.33 %）排 行最后。